当前比特币市场需求表现疲弱，核心支撑需求的买盘尚未回归。
关键数据显示：
- 美国比特币现货ETF连续六周资金净流出，本月赎回规模达29.2亿美元，还创下该类产品问世以来最长连续13个交易日累计44亿美元的资金流出纪录，其中5月27日流出7.33亿美元，6月1日、2日单日流出均超4.8亿美元
- Coinbase溢价指数连续46天处于负值区间
近期加密资产政策环境已明显改善：执法式监管模式结束，《GENIUS法案》正式签署，比特币战略储备机制落地，SEC与CFTC均由支持加密资产的人士执掌，摩根大通也即将向机构客户提供加密货币交易服务，但该系列利好并未带动资金回流。当前比特币作为对冲货币贬值的“数字黄金”核心叙事吸引力减弱，市场缺乏有效买盘逻辑，盘面处于观望博弈状态。
推动比特币下一轮上涨的四大核心确认信号：
- ETF资金流向重新转正，形成可持续的持续囤币趋势
- Coinbase溢价回升至正值区间
- 价格不再在低量反弹后破位下跌
- 宏观环境出现明确清晰的指引，消除不确定性
上述条件全部满足前，市场资金将维持观望，比特币价格反弹大概率持续承压。
