当前比特币下行周期仍处早期阶段，其2025年以来的价格较高点累计下跌约30%，暂未出现明确反转信号，参考过往熊市规律，下行趋势或延续至2027年初，现阶段 timing 风险较高。
核心相关关键数据如下：
- 近三周比特币相关资金累计流出42.1亿美元，美国比特币现货ETF13天累计净流出约44亿美元，6月4日录得约300万美元单日净流入
- 全球加密资产ETP单周累计流失16.7亿美元
- 比特币ETF总管理规模从1040亿美元缩水至940亿美元，6月3日IBIT单日净流出3.4234亿美元
- 本次分析发布时比特币价格接近73000美元，74200美元、74500美元为当前核心卖单集中阻力位
受比特币现货ETF从需求端转向赎回端、市场失去核心稳定买压的影响，当前市场边际流动性偏薄，若价格触及74200美元、74500美元阻力位时无足够新增买盘承接，上涨行情将快速停滞。
后续需重点关注三类盘面扭转信号：
- 比特币站稳74200美元和74500美元上方，而非仅短暂刺破该区间
- ETF资金流出趋势终止，出现可持续的转向信号
- 总管理规模从1040亿美元回落至940亿美元的过程企稳，不再持续缩水
