你可持有一家公司99%的股权 但贷款人实际掌控该公司

核心事件：加拿大广播企业Corus Entertainment的控股股东Quebecor虽手握绝对控制权，仍未能阻止公司通过《加拿大商业公司法》相关条款完成资本重组，最终其股权被大幅稀释，由债权人取得公司实际控制权。

关键数据与节点：

• Corus Entertainment总负债规模约11亿加元
• 重组后原股东股权被稀释至1%，高级票据持有人获得新母公司99%股权，约5亿加元债务被豁免，每年现金利息最高可减少4000万加元
• 2025年11月重组方案公布，2026年1月方案投票中99.9%高级票据持有人、99.7%公众A类股份少数股东投出赞成票
• 2026年3月安大略省法院依据强制批准条款正式通过该争议性重组方案，此前标普已将Corus信用评级下调至CC级

事件逻辑：Corus核心收入来源线性电视广告长期结构性下滑，2024年9月Quebecor提出豁免60%债务的重组方案被债权人拒绝。本次重组并非非正常的权益抢夺，而是企业资不抵债背景下，按照资本清偿优先级规则推进的有序处置，避免了破产清算带来的资产耗损。

后续关注点：该重组方案目前提交加拿大广播电视及电信委员会（CRTC）审核，CRTC于2026年5月26日启动公众咨询程序，截至6月底已有多份公众意见主张驳回方案，当前尚未出台最终裁定。