核心事件：香港住宅市场出现2018年以来持续时间最长的一轮上涨，该行情由香港政府全面废止此前楼市调控限制驱动，并非源于市场对当地发展前景的信心重燃，近期港府针对高端豪宅的印花税做出微调，但未触及住房体系深层矛盾。
关键数据：
- 香港自住型住宅2026年4月创下连续11个月上涨纪录，触及30个月新高；2025年全年累计攀升3.6%，为五年来首次全年上涨，2026年第一季度进一步上涨1.4%；此前房价从2021年峰值下探近30%
- 2026年2月摩根大通将全年香港房价涨幅预期从5%-7%上调至10%-15%，仲量联行预计2026年大众住宅价格涨幅约5%
- 香港金管局2025年12月将基准利率下调至4%，2026年6月仍维持该水平
- 2026-2027财年预算案将总价超1亿港元的房产印花税从4.25%上调至6.5%，仍远低于此前执行的8.5%双倍印花税标准
市场逻辑：香港全面放开楼市限制后，内地购房者基于资产币种多元化配置、普通法制度保障等需求入场，叠加积压住房需求释放，抵消了按揭利率仍处高位的不利影响，推动房价回暖。但香港结构性住房稀缺问题未得到解决，完全向内地及海外资本开放楼市进一步加剧本地居民购房负担压力。
后续关注点：本轮房价上涨周期的延续时长，港府是否会推出切实加大住宅建设供给的系统性住房改革政策，避免重蹈此前由资本流入、放松管制驱动的楼市上涨后迎来回调的覆辙。
