日本东京证交所上市的地产运营商Dear Life（代码3245）因高股息属性受到收益型投资者关注，市场正聚焦其派息可持续性，当前该股股价近期累计下跌约9%。
关键数据：
- 当前预期股息率6.49%，下一次派息从上年每股63日元上调至64日元；2023-2025财年股息分别为41日元、47日元、63日元，累计三年涨幅56%
- 公司设定40%的盈利派息率目标，2025财年净利润53亿日元，对应可支撑股息支出约21亿日元
- 2026年初以来已收购20余处东京区域收益型物业，后续收购项目覆盖新宿区、原宿竹下通片区等多个东京区域，还包含一处日本桥写字楼
公司采用持有运营模式，核心业务为收购东京区域出租型公寓获取租金收入，保守的派息率为经营波动预留缓冲空间，持续收购物业可扩充租金基数支撑股息增长，但高速扩张的资金来源引发市场对其债务压力、股权稀释的担忧。目前公司总债务规模、再融资时间线尚未完全公开，投资者需通过后续披露判断其收购项目收益率能否覆盖融资成本、东京租赁市场的租住需求能否维持高位。
后续投资者需重点关注两大核心指标：公司披露的债务相关数据、新收购物业的入住率报告，以此判断该股是否适合在当前低位布局。
