沛齐公司（Paychex, Inc.，股票代码PAYX）在2026财年第四季度业绩电话会议上，未聚焦本季度小幅超预期表现，核心向市场阐释2027财年更顺畅的经营基础，核心支撑包括内生增长提速、Paycor整合进展、WISE人工智能引擎落地。
关键业绩与经营数据：
- 2026财年第四季度调整后每股收益1.32美元，超出扎克斯共识预期0.8%；总营收16.1亿美元，超共识预期0.2%，同比增12%。
- 内生增速提升至约6%，几乎达上年同期两倍，第四季度增速与2027财年营收指引基本匹配。
- WISE人工智能引擎已落地约600项AI功能与智能代理，部分软启动功能已开始贡献营收。
- 超额完成2026财年Paycor协同效应目标，该并购拉动营收增长超50个基点，实现超1亿美元成本协同收益，其面向100人以上员工客群的专属品牌客户留存率创13年从业最高水平。
- 2027财年指引：总营收增速5%-6%，调整后每股收益同比增7%-9%，调整后营业利润率接近44%，增速将保持全年平稳，假设前提为宏观环境稳定、就业水平持平、美联储不再调整利率，客户代管资金利息收入预计同比下滑。
- 目前PAYX扎克斯评级为3级（持有），风格评级分化：价值C、增长B、动能F，VGM综合评级D。
