加密资产管理机构21Shares发布年中报告，显示加密ETP规模增长势头远不及科技行情驱动的传统成长型ETF，此前2026年初预测加密ETP管理资产规模将突破4000亿美元并反超景顺QQQ信托的预判完全落空。
关键核心数据如下：
- 截至2026年5月，全球加密ETP管理资产规模约1400亿美元，今年以来累计回落约15%，其中比特币ETP占份额约1100亿美元；同期景顺QQQ的管理资产规模已逼近5000亿美元
- 美国现货比特币ETF今年累计约30亿美元净流出，但合计比特币持仓量维持在125万枚以上的历史高位附近
- 新推出的Hyperliquid现货ETF上线不足一个月，吸引超1.5亿美元资金净流入
当前市场核心逻辑：加密ETP增长高度绑定比特币价格表现，同时AI、机器人、航天相关个股持续分流风险资本，机会成本过高成为合规代币发售的最大障碍，而非监管约束。加密资产结构性支撑要素仍稳固，包括机构参与度提升、ETF投资渠道拓宽、监管清晰度改善，叠加近期加密ETF呈现韧性、行业持续产品创新，目前其对标反超QQQ的目标需等待后续市场周期落地。
