贝克西姆制药（Beximco Pharma）披露25财年创纪录业绩，当前市场围绕本轮增长是可持续复苏开端还是短期配合派息的铺垫存在分歧，核心症结是投资者信任缺失。
核心业绩数据如下：
- 25财年利润699.88塔卡，每股收益同比涨约20%至15.56塔卡；26财年前9个月利润约704亿塔卡
- 2024年7-12月合并营收240.13亿塔卡，同比增8.8%，毛利率从44.4%升至45.7%，合并税后净利润同比增17.5%至35.35亿塔卡，营业利润增12%至50.88亿塔卡
- 26财年前9个月销售额同比升11%至366.2亿塔卡，7-3月累计利润约70亿塔卡
- 董事会提出25财年47.5%的现金派息方案，为公司史上最高水平，尚需年度股东大会审议通过
多方认为此前合规风险已缓释，业绩改善源于实际运营而非会计调整；空方质疑公司尚未完整披露25财年详细财报，治理遗留疑问未消，信任体系尚未重建。当前需关注公司每股净经营现金流受战略性备货影响出现下滑的情况，后续估值重构需满足派息落地、标的属性切换为复苏型核心资产、信息披露与现金流效率提升三个条件。若财报信息持续模糊或库存问题压制现金流，估值折价难以完全消除。
