核心事件：Meta披露2025年第一季度业绩，此前已推出两项相关动作，一是向6名核心高管发放上市以来首次股票期权激励，二是启动约8000人规模的裁员。
关键数据：
- 2025年第一季度Meta总营收达563亿美元，同比增长33%，创公司成立以来单季度营收纪录，其中广告收入超550亿美元，广告展示量同比上涨19%，单条广告平均价格提升12%；当期净利润268亿美元，同比涨幅61%，其中80.3亿美元为《重大美好法案》带来的一次性税务优惠，剔除后调整后每股收益为7.31美元，高于分析师预期的6.79美元。
- Meta将2025年全年资本开支预期上调至1250亿至1450亿美元，规模接近上一年度实际支出的两倍。
- 本次向6名高管发放的期权，每人对应653865份，兑付门槛为公司股价最低达1116美元、最高达3727美元，期权2031年到期，叠加额外限制性股票授予，单名高管最高潜在收益为9.21亿美元，对应Meta总市值需达到9.5万亿美元。
- 本次裁员涉及约8000人，占原有77986名员工总数的10%，同步取消6000个未填补岗位，将7000名员工调整至AI专属团队。
- 一季度财报发布后Meta股价盘后下跌约7%，其旗下全平台合计日活跃用户出现统计以来首次环比下滑，当前全球市值最高企业英伟达总市值约5.053万亿美元。
市场逻辑与后续关注点：
- 高资本开支将主要投向AI芯片、数据中心及配套基础设施，市场担忧该笔投入能否最终转化为经营效率提升、用户时长增长及覆盖投入的营收增量。
- 当前科技行业内亚马逊、赛富时、Snap等企业均通过裁员降本同步加大AI基础设施投入，该类以算力投入替代人力成本的模式尚未有长期可行性验证案例，后续需关注Meta及行业相关投入的落地回报情况。
