港交所上市的南方东英旗下跟踪SK海力士的单日两倍杠杆ETF，截至6月末资产净值突破168亿美元，超过盈富基金成为香港规模最大的ETF。
关键数据如下：
- 2026年以来SK海力士股价累计涨幅超300%，同期恒生指数下跌约7.5%
- SK海力士当前预期市盈率为4.4倍，远低于费城半导体指数18倍的交易估值
- 2026年该产品新增资金需求接近16亿美元，2025年10月成立初期规模已达130亿美元
- 跟踪特斯拉、微软的同类两倍杠杆ETF规模增速，已被SK海力士与三星相关杠杆产品大幅甩开
该产品是单日两倍杠杆交易工具，设计定位为满足短期方向性投资需求，不适合长期持有，当前资金扎堆特征凸显，已催生对应的交易承接风险，交易所已上调其持仓限额以承接激增需求。该产品的规模暴涨是当前市场强动量驱动行情的典型信号，其收益复利效应与长期持有个股的走势存在明显差异，波动率上升时该差异将进一步扩大，需警惕单日跟踪误差风险。
SK海力士计划最快于8月通过发行ADR赴美上市，美国证券交易委员会有望在6月22日所在周批准其上市申请，目前该上市计划已获得极其积极的市场反馈，上市后将扩大投资者覆盖范围，但也会进一步加剧当前资金扎堆的问题。
后续市场核心关注点：
- SK海力士4.4倍预期市盈率能否向费城半导体指数18倍估值收窄，将直接决定本轮上涨动量的持续性
- 若SK海力士赴美上市计划推迟，或上市后未能有效扩大投资者群体，市场饱和带来的抛售压力可能超过估值重估的支撑作用，行情存在快速反转可能
