2026年3月13日，澳大利亚生物科技公司Immutep宣布终止其LAG-3药物的III期肺癌临床试验，该试验是其证明药物可超越现有标准疗法的唯一机会，消息公布后股价从52周高点3.53美元暴跌至0.37美元附近，累计跌幅约90%。2026年5月5日，针对该公司的证券集体诉讼正式提起，指控其误导投资者，多家律所征集2025年3月至2026年3月期间持股的投资者推举首席原告。
本次事件揭示了微型市值生物科技公司证券集体诉讼的特殊资金运作模式，这类诉讼律师费从获赔金额中支取，由律所先行垫付全部诉讼成本，胜诉或和解后抽取三分之一及以上比例作为报酬，首席原告无需自行承担律师费。
当前Immutep股价约0.38美元，总市值极低，远低于普通生物科技案件诉讼和解成本。其赔付资金来源仅有两类：一是覆盖相关索赔的董事及高级管理人员（D&O）责任险，二是公司自身持有的少量现金结余与管线产品。若动用公司自有资产赔付，将进一步压低股价，剩余股东会再次蒙受损失。
诉讼推进期间，Immutep于2026年6月4日宣布将在当年欧洲抗风湿病联盟（EULAR）年会上公布全新LAG-3激动剂抗体IMP761的积极I期中期数据，该药与此前失败的LAG-3抑制剂原理完全不同。该药物后续表现将直接决定公司股价走向，且不在本次集体诉讼涉案范围内。
本次诉讼核心争议点在于，生物科技临床试验的天然高不确定性，使得管理层的乐观指引与失败结果的偏差难以直接等同于欺诈，法院未必支持原告方的欺诈认定。该案最终可获赔总金额上限为公司总市值与D&O责任险保额之和，若该赔付池规模有限，涉案期间名义交易总额较高，投资者每股可获赔付将十分微薄。
