美联储利率决议前夕，比特币跌破6.5万美元关口，市场出现杠杆资金集中清算特征，当前市场多空分歧明显。
核心相关数据：
- 过去三周加密货币ETP累计流出42.1亿美元，美国现货比特币ETF单周流出14.2亿美元，其总管理规模从1040亿美元回落至940亿美元，10天内累计流出约30亿美元
- 过去48小时加密货币市场强制平仓规模在17.6亿至24亿美元之间
- 以太坊ETF过去三周资金流出超7.12亿美元
- 比特币30日平均价格回落至约70321美元，已实现亏损达7.14亿美元，已实现盈利缩水至1.94亿美元，已实现盈亏比跌破1
- 5月加密货币矿工收入同比下滑26%至约11.2亿美元
市场传导逻辑：加密货币关联产品持续赎回的压力通过做市商、授权参与方的对冲操作向现货市场传导，叠加同步流出的多类关联产品收紧市场流动性，放大价格波动；叠加矿工为覆盖成本抛售代币，现货市场同时遭遇两大抛压，当前盘面短期偏向卖方。
后续核心观测指标：
- 比特币与6.5万美元关口的博弈，后续需关注61500美元附近近期低点支撑
- ETF/ETP资金流向的变化情况
- 矿工抛币压力的走向
- 美联储利率决议后的政策基调
