摩根士丹利提交二次修订后的S-1注册声明，同步将以太坊、Solana对应两款产品的发起人费率设为0.14%，低于灰度迷你以太坊信托的0.15%、富兰克林邓普顿SOEZ的0.19%，为产品正式获批上市提前抢占市场做准备，当前发行方与SEC正处于积极沟通阶段，审批流程稳步推进。
该产品设计明确95%的质押收益归入信托资产，仅5%分配给托管及质押服务提供商，发起人不获取额外质押收益；对应Solana产品指定Figment、Galaxy区块链基础设施部门、加拿大Coinbase为质押服务商，且明确质押托管机构无法掌控质押代币关联私钥。产品仅部分持仓可用于质押，质押收益存在上限且无债券类确定性，底层资产仍为加密资产，投资者需承担其高波动、质押罚没等相关风险。
此前摩根士丹利采用0.14%费率的比特币产品MSBT，今年4月上线后截至6月中旬累计净流入达3.007亿美元，为本次定价策略提供了可参考的对标样本。
后续市场核心关注点如下：
- 跟踪两款产品上线后首月净流入数据，判断低费率能否有效转化为实际投资需求
- 关注SEC官方审批进展，避免受碎片化市场消息干扰
- 观察市场是否认可95%质押收益归入资产的设计，该属性是否升级为核心竞争卖点
- 留意产品资金流入表现，判断仅靠小幅费率优势能否驱动大规模资金转移
- 跟踪同行费率调整动作，确认是否触发行业定价博弈
