美光科技（股票代码MU）将于6月24日纳斯达克收盘后公布2026财年第三季度业绩，6月18日其收盘价为1133.99美元，较1月2日上涨约260%，远超同期SOXX半导体指数104%的累计涨幅。
核心相关数据如下：
- 此前管理层给出的指引中枢：营收335亿美元，非GAAP毛利率约81%，非GAAP每股收益19.15美元
- 近期市场前瞻区间：第三季度营收337亿至340亿美元，非GAAP每股收益19.2至19.4美元
- 2025财年第三季度基数：营收93亿美元，非GAAP每股收益1.91美元
- 历史已披露非GAAP毛利率：2026财年第一季度56.8%、第二季度74.9%
- 2026财年第二季度现金流数据：经营性现金流119亿美元，净资本支出50亿美元，调整后自由现金流69亿美元
目前市场预期门槛已被大幅抬高，仅第三季度业绩小幅超预期仅能印证现有上调后预期，无法解答2027财年定价与高毛利率能否维持的核心疑问，对后续股价走势指向性有限。市场当前对该股的定价核心支撑为“盈利将长期高于过往周期均值”的判断，该判断建立在“存储芯片多年供不应求”的前提之上，其共同底层假设为新增产能投放节奏平缓、AI服务器需求保持强劲。
多家机构发布相关预测：德意志银行预计2027财年美光每股收益约160美元，毛利率维持80%以上，供给失衡延续至2028年；罗森布拉特证券认为新增晶圆供给约12个月后落地；韦德布什证券预计第三季度DRAM与NAND闪存定价涨幅约20%。
本次业绩发布的核心观测点为第四季度营收与毛利率指引、HBM产能分配方案、DRAM定价走势、资本开支规划、调整后自由现金流水平，相关内容将直接影响市场对本轮存储芯片上行周期属性的判断，若出现指引下修、库存累积、新增晶圆投放超预期等信号，将动摇当前市场的长期乐观叙事。
