摩根士丹利提交以太坊、Solana现货ETF的第二版修订文件，两类产品发行推进流程未陷入文书停滞，仍向正式发行方向推进。
核心调整相关关键数据：
1. 新设定发起人费率为0.14%，低于以太坊ETF当前最低费率0.15%、Solana ETF当前最低费率0.19%
2. 过去三周加密资产ETF累计流出规模超42.1亿美元
3. 摩根士丹利同费率的已发行比特币基金至今累计净流入约3.007亿美元
4. 以太坊当前市值约1950亿美元，对应现货ETF赛道发展成熟；Solana现货ETF自发行以来累计净流入约14.5亿美元，当前Solana价格已跌破80美元、70美元支撑位
产品核心差异化特征为新增质押功能：95%的质押收益留存在基金资产中，仅5%分配给质押服务提供商与托管机构，依托Figment、Galaxy区块链基础设施、加拿大Coinbase等机构提供相关服务，主打低费率+适配财富顾问渠道的模式。该产品对Solana赛道的影响高于以太坊赛道，以太坊赛道仅新增竞争压力，而存量基础更小的Solana赛道有望获得分销层面的结构性突破。
- 看多支撑核心信号：SEC对修订文件审核取得进展、新产品上线后资金流入显著优于行业平均水平、财富顾问群体认可该产品设计逻辑
- 看空风险点：低费率设计无法扭转全行业普遍性赎回压力，若后续流程停滞或加密资产ETF赎回潮全面扩散，产品将错失最佳发行窗口
