传音控股冲刺港股IPO：非洲市场61.5%市占率筑壁垒 移动互联网服务毛利率80%开辟第二增长曲线

传音控股作为全球新兴市场智能终端与移动互联网服务的领军企业，在全球新兴市场建立了难以撼动的市场地位。根据弗若斯特沙利文数据，按2024年手机销量计算，公司是全球新兴市场第一大手机提供商，同时稳居非洲第一、新兴亚太市场第一。

在非洲市场，公司以61.5%的销量份额遥遥领先，收入份额亦达22.5%排名第二；中东地区销量份额22.8%位列第一；中欧及东欧销量份额11.2%排名第三。

截至2025年12月31日，公司产品已覆盖全球超过100个国家和地区，2025年手机销量达1.69亿部，传音OS月活跃用户突破2.9亿。庞大的用户基础和市场覆盖，构成了公司独特的竞争壁垒，也为移动互联网服务的发展奠定了坚实基础。

公司构建了以手机为核心，涵盖移动互联网服务、物联网产品及其他的多元化产品矩阵。2025年，手机业务仍贡献89.1%的收入，其中智能手机占比83.6%。

值得注意的是，移动互联网服务表现亮眼，虽然收入占比仅1.4%，但毛利率高达80.0%，成为公司利润增长的重要引擎。

物联网产品及其他业务增长迅猛，2025年收入达62.02亿元，同比增长32.4%，占总收入比例提升至9.5%。其中细分业务收入情况如下：

财务数据显示，公司具备稳健的经营实力和良好的现金流状况。截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物达111.23亿元，流动比率1.6，资产净值206.49亿元，财务结构健康。

尽管2025年受智能手机销量下滑影响，收入同比下降4.5%至655.91亿元，但公司通过成本控制和产品结构优化，仍实现净利润26.05亿元，体现出强大的经营韧性。

公司坚持技术创新驱动发展，2023-2025年研发开支分别为22.56亿元、25.17亿元、29.50亿元，呈逐年增长态势。截至2025年底，公司在全球拥有超过3000项授权专利，其中发明专利1300余项，著作权2200余项，注册商标3500余项。

研发成果转化成效显著，公司开发的多肤色影像技术、AI成像技术、长续航电池技术等核心技术，针对新兴市场消费者需求进行深度优化，形成了独特的产品竞争力。

公司建立了覆盖全球的生产和销售体系。截至最后实际可行日期，在重庆、深圳、南昌、孟加拉国及埃塞俄比亚设有五个生产基地，2025年智能手机产能利用率达82.3%。

销售网络方面，公司通过3500多家经销商，将产品销往全球100多个国家和地区，形成了深度下沉的分销体系。

从地区收入分布来看，2025年各区域收入占比情况如下：

传音控股正从传统手机制造商向智能生态服务商转型。未来，公司将继续巩固在非洲市场的领先地位，同时加速拓展其他新兴市场。

移动互联网服务将成为公司重要的增长点。目前，公司已构建了包括Palm Store应用商店、AHA Games游戏平台、Boomplay音乐流媒体、Phoenix内容分发平台在内的移动互联网产品矩阵，2025年Palm Store月活跃用户突破1.8亿，AHA Games月活跃用户超1.3亿。

物联网领域，公司已推出智能手表、TWS耳机、智能电视等多种产品，并在非洲市场取得领先地位。根据弗若斯特沙利文数据，2024年公司TWS耳机在非洲市场以收入计排名第一。

传音控股作为新兴市场的"隐形冠军"，凭借对本地用户需求的深刻洞察、强大的本地化执行能力和完善的全球化布局，在竞争激烈的智能终端市场中脱颖而出。

公司核心竞争优势在于：在非洲等新兴市场建立了难以撼动的市场份额，用户基础庞大且忠诚度高；针对新兴市场消费者需求开发的独特功能，形成了产品竞争壁垒；从硬件到软件服务的生态布局，提升了用户粘性和商业价值；完善的生产基地和销售网络，保障了供应链稳定性和市场响应速度。

未来，随着新兴市场智能手机渗透率的持续提升、移动互联网服务的商业化深化以及物联网业务的快速拓展，传音控股有望实现业务的可持续增长。公司此次港股IPO募集资金将用于研发投入、市场拓展和生态体系建设，进一步巩固其在新兴市场的领导地位，开辟更多增长空间。

对于投资者而言，传音控股作为新兴市场科技龙头企业，具备长期投资价值，其高毛利率的移动互联网服务业务与稳定增长的硬件销售形成良好协同效应，为未来业绩增长提供了有力支撑。

点击查看公告原文>>