黄金交易逻辑转向实际利率，机构：金价仍具反弹动能

消息面上，巴基斯坦总理夏巴兹·谢里夫当地时间6月18日表示，美国和伊朗以电子方式签署了具有历史意义的《美利坚合众国与伊朗伊斯兰共和国之间的伊斯兰堡谅解备忘录》。美伊谅解备忘录立即生效，作为第一步，伊朗将立即重新开放霍尔木兹海峡，美国将立即解除对伊朗的海上封锁。

国元国际认为，霍尔木兹海峡重开预期升温，油价回落削弱通胀传导压力，美元与美债收益率下行缓解黄金估值压制，金价获得利率预期修复驱动。当前黄金交易逻辑正从避险溢价转向实际利率与美元走势，若后续美债收益率继续回落，金价仍具反弹动能，黄金股作为高弹性品种或迎来阶段性修复。