文章来源：用益研究
近日，安徽国元信托有限责任公司正式设立“国元·皖元1号破产重整服务信托（杉杉项目）”，初始规模达到309亿元，完成了安徽省属信托机构首次以超大规模破产服务信托参与上市公司控股股东重整的实践，也为国内跨区域产业资源整合、化解大型企业债务风险提供了全新样本。
据了解，该项目对应杉杉集团有限公司及其全资子公司宁波朋泽贸易有限公司的实质合并破产重整案。杉杉集团作为国内负极材料、偏光片领域的龙头企业，核心产业基础坚实，但因股权纷争叠加外部环境变化，最终陷入债务危机，2025年进入实质合并重整程序，核定债务规模超335亿元，资产权属错综复杂，处置难度极大。
本次重整采用“产业投资人+省属信托机构”联动创新模式，由安徽国资牵头整合省级产业与金融资源，设计了“核心股权交割+剩余资产信托处置”的双轨交易结构。
根据方案，皖维集团以约49.87亿元总价款直接收购杉杉股份13.50%股权，成为核心战略投资方；债务人持有的剩余8.38%杉杉股份股权，连同杉杉系其他非核心资产一并装入本次破产重整服务信托，由国元信托作为受托人进行专业化管理与处置。
国元信托对偿债资源及信托受益权实施了优先、普通、劣后分层分类管理，分别对应担保债权人及产业投资人、普通债权人、劣后债权人及出资人，在实现风险隔离的同时最大化保全资产价值，切实在制度层面维护了各类债权人的合法权益。服务层面，国元信托提供了从资产权属梳理、登记备案到回款归集、收益分配及信息披露的全生命周期专业服务，确保重整程序合规高效推进。
不同于传统债务处置模式，本次项目既是风险化解，也是安徽战略性新兴产业的补链强链布局。在海螺集团、皖维集团等省属产业投资人的协同下，项目充分发挥各方在新能源电池、PVA光学膜等领域的产业优势，依托杉杉股份在负极材料、偏光片赛道的产业基础与技术积累，有效补强了安徽省新能源及显示材料产业链供应链环节，推动产业集群协同发展。重整完成后，杉杉股份实际控制人将变更为安徽省国资委，标志着安徽国资通过市场化重整方式，完成了优质产业资源的跨区域整合，在新能源材料领域的产业布局进一步深化。
业内人士指出，本次309亿元破产重整服务信托的成功设立，不仅是国元信托风险处置服务信托业务的重大突破，也验证了地方信托机构在复杂金融资产处置、企业破产重整服务领域的专业能力。随着信托行业转型持续深化，风险处置服务信托凭借破产隔离、财产管理、价值修复等制度优势，正成为盘活存量资产、化解企业债务风险的重要金融工具，本次项目形成的“安徽方案”，将为行业后续同类项目提供重要参考。
国元信托相关负责人表示，下一步公司将继续聚焦资产服务信托等创新业务，持续提升金融服务实体经济质效，为地方经济高质量发展贡献更大力量。
来源：国 元 信 托
