（来源：泰康基金）
首先要明确一点：A股主流宽基指数半年一次的样本调整，是指数编制规则下的常态化操作，并非临时调整或市场异动。指数作为反映市场整体、板块走势的“风向标”，会定期依据市值规模、交易流动性、行业代表性等标准更新成分股，目的是让指数更贴合当下市场结构与产业发展趋势。
本次参与调样的均是市场关注度极高、被动资金扎堆的核心指数，覆盖大盘、中盘、小盘多个维度，不同指数的调整幅度差异明显。结合官方披露的调样方案来看，本次各大指数样本更替情况各有不同：沪深300、中证A500等大盘类指数完成多只样本替换，从更换数量来看变动不小，但调出个股合计权重占比较低；而中证500、中证1000这类指数，不仅调样数量达到总数的10% 左右，调出标的的整体权重占比也处于高位，是本次调整中力度相对更大的品种。
本轮指数“换血”整体偏向新质生产力相关领域，信息技术、高端制造、通信服务等板块标的占比有所提升，传统行业部分标的逐步退出。这也意味着指数在不断适配国内产业升级的大方向，长期来看，定期吐故纳新能够提升指数的长期成长潜力。
那这样一来投资者持有的仓位是否要跟着一起调呢？这也是本次指数调整中市场关注度最高的问题。答案可以先明确给出：如果持有的是指数基金，是不需要自己手动调仓的。
指数基金的核心运作逻辑，就是紧密跟踪对应指数走势。当指数发布正式调样方案后，基金管理人会严格按照新的指数成分股名单和权重，统一完成持仓调整。为了避免集中大额买卖对个股价格造成剧烈冲击，基金经理通常会选择分批、平滑调仓的方式，拉长交易周期，把调仓带来的波动降到最低。这也是指数基金区别于直接炒股的优势，专业操作交由机构完成，个人投资者无需费心择时、换股。
不少投资者会陷入两大误区：一是认为指数换股，基金净值就会出现大幅涨跌；二是看到成分股被调出指数，就恐慌式赎回基金。事实上，本次多数大盘指数调出标的权重极低，叠加基金平滑调仓的操作，指数基金净值很难因为本次调样出现大幅异动。指数定期调样是既定规则，市场也早已提前消化相关预期，短期冲击十分有限。
这里再做一个区分：如果是直接单独持有个股，而非指数基金，就要换一套思路看待。个股被调出指数，不代表这家公司基本面出现问题，多数情况下只是因为市值排名、日均成交额、行业归类等编制标准发生变化。被调出的标的短期可能会迎来被动资金卖出，股价出现阶段性震荡，但决定个股长期走势的核心，依旧是公司经营业绩、行业发展前景。同理，新纳入指数的个股会迎来被动资金买入，短期存在股价脉冲机会，但这属于事件性行情，盲目追高也会面临回调风险。
指数调样只是市场中的一次常规事件，想要长期做好ETF投资，更关键的是建立适合自己的持仓体系。以下这三种市场主流ETF持仓策略，大家可以结合自身情况参考使用：
核心—卫星策略
这是目前机构与个人投资者使用非常广泛的资产配置策略，兼顾稳定性与收益弹性策略逻辑。分为两部分：核心仓位与卫星仓位。核心仓位作为持仓基石，可以优先考虑大盘宽基ETF，这类宽基通常覆盖A股龙头企业，业绩稳健、波动偏小，能守住整体持仓的基本盘，建议占总体大部分仓位。卫星仓位作为收益增强部分，可以搭配中小盘宽基ETF，或是科技等行业主题ETF，这类品种弹性更强，用来博取超额收益，占比控制在一定比例即可。
网格交易策略
该策略主要适用于震荡市行情，能有效克服投资者追涨杀跌的人性弱点。具体操作上，一般要提前为持有的ETF设置上下价格区间，划分多个交易网格。当价格下跌至对应网格价位时分批买入，当价格上涨至目标价位时分批卖出，在区间内反复赚取差价。需要留意的是，网格交易在单边上涨或单边下跌的趋势行情里，效果容易打折扣，同时场内交易产生的手续费，也需要纳入考量，避免频繁交易抬高持有成本。
定投策略
这是新手投资者、长期价值投资者的首选策略，操作简单、容错率高。操作方式为选定心仪的宽基ETF或行业ETF，按照固定时间、固定金额持续买入。定投的核心优势，是通过分批投入摊薄持仓成本，完美短期市场震荡等事件带来的影响。对于普通上班族、没有时间盯盘的投资者来说，不用去预判指数何时调样、股价何时波动，只需要坚守定投计划即可。
风险提示
风险提示：基金有风险，投资须谨慎。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。投资者购买基金时应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等基金法律文件(详阅官网www.tkfunds.com.cn或客服热线400-18-95522)，在投资金融产品或金融服务过程中应当注意核对自己的风险识别和风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的金融产品或金融服务，并独立承担投资风险。
