浙江仙通橡塑股份有限公司（证券简称：浙江仙通，证券代码：603239）近日就其向特定对象发行股票申请文件的审核问询函进行了回复。公司拟通过定向增发募集资金不超过105,000.00万元，用于“汽车无边框密封条智能制造项目”、“研发中心升级建设项目”以及补充流动资金。
控股股东认购保障控制权稳定
本次发行对象包括公司控股股东台州五城在内的不超过35名特定对象。台州五城承诺认购本次发行股份的数量不超过实际发行股份数量的30%，且发行完成后其持股比例不低于24.62%。通过对发行股份数量占发行前总股本30%、25%、20%和15%四种情形的模拟测算，台州五城在各情形下均保持第一大股东地位，与其他主要股东持股比例差距显著。
其他主要股东李起富、金桂云、邵学军已出具不谋求公司控制权的承诺，且均无法参与本次发行认购。同时，台州五城可控制公司董事会半数以上席位。因此，本次发行不会影响公司控制权稳定。
控股股东台州五城的认购资金来源为自有资金，包括4.19亿元可动用资金，其中2026年4月底可支配货币资金0.57亿元，6月将收到分红款0.24亿元，股东未实缴注册资本3.38亿元，足以覆盖其3.15亿元的认购资金上限。股份锁定期方面，台州五城承诺所认购股份自发行结束之日起18个月内不转让，若发行后持股比例提升，其发行前持有的股份也将遵守18个月锁定期安排。
募投项目聚焦主业 协同效应显著
本次募投项目紧密围绕公司汽车密封条主营业务展开。“汽车无边框密封条智能制造项目”总投资85,314.07万元，拟使用募集资金70,500.00万元，建成后将新增年产6,770万米无边框密封条产能。该项目产品与公司现有业务在技术路线、应用领域等方面紧密关联，是对现有产能的扩充和升级。
“研发中心升级建设项目”总投资14,822.00万元，拟使用募集资金9,500.00万元，将建设研发厂房并购置先进设备，聚焦轻量化、集成化和节能环保等研发方向。公司现有研发中心面积有限，部分设备老化，且研发与生产共用设备影响效率，该项目实施将有效改善研发条件。
公司表示，本次募投项目实施后不会新增构成重大不利影响的同业竞争或显失公平的关联交易。
产能规划合理 消化措施充分
无边框密封条市场需求旺盛，2025年国内新能源乘用车无边框车型销量达317.8万辆，渗透率24.8%。公司作为国内首批实现该产品量产的内资企业，2023-2025年无边框密封条销售收入复合增长率达107.51%，2025年营收占比达13.32%。
结合市场需求、客户储备及在手订单等因素，公司对新增产能的消化制定了具体措施：一是锁定优质车企订单，目前已获得16个车型的项目定点，在研新产品90个；二是借力行业国产替代趋势，抢占外资企业退出后的市场份额；三是优化产品与业务布局，提升产能消化弹性。
效益测算审慎 融资规模合理
“汽车无边框密封条智能制造项目”达产后预计实现年均营业收入98,706.58万元，年均净利润12,061.87万元，税后内部收益率14.50%，税后静态投资回收期7.41年。该效益测算基于公司现有产品价格、成本费用等参数，与同行业可比项目水平相当，具备合理性和审慎性。
公司本次融资规模105,000万元，综合考虑了现有资金余额、未来资金流入流出及各项资本性支出。经测算，公司未来三年资金缺口约116,088.27万元，本次融资未超过该缺口，规模合理。截至2026年3月31日，公司已使用自有资金先行投入3,899.77万元，待募集资金到位后将按规定进行置换。
经营业绩增长可持续 资产质量良好
报告期内，公司营业收入分别为106,575.56万元、122,451.85万元和152,219.78万元，扣非归母净利润分别为14,699.30万元、16,693.51万元、22,000.04万元，保持稳健增长。业绩增长主要得益于下游新能源汽车行业快速发展、公司核心客户产销增长、产品结构优化及行业国产替代加速。
公司存货规模随业务增长同步扩大，2023-2025年末存货账面价值分别为19,752.75万元、23,700.70万元和29,013.94万元，主要为库存商品和发出商品。存货库龄以一年以内为主，期后销售结转情况良好，跌价准备计提充分。
固定资产方面，报告期各期末账面价值分别为43,271.72万元、43,134.61万元和48,774.30万元，与营业收入增长、产能规模相匹配，固定资产减值准备计提充分。
此外，自本次发行董事会决议日前六个月起至本次发行前，公司不存在实施或拟实施的财务性投资（含类金融业务），最近一期末也无持有金额较大、期限较长的财务性投资情形。
中介机构核查后认为，公司本次向特定对象发行股票申请符合相关法律法规要求，募投项目具备必要性和可行性，各项财务指标健康，信息披露真实准确完整。
