德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）于2026年6月9日就深圳证券交易所对江苏传智播客教育科技股份有限公司（以下简称“传智教育”或“公司”）2025年年报的问询函出具了回复报告。报告显示，传智教育2025年实现营业收入3.79亿元，同比增长54.43%，主要得益于学历教育业务的显著增长及新增合并子公司的贡献。尽管净利润仍为-9044.85万元，但同比减亏32.46%，经营活动产生的现金流量净额由负转正，达到8032.55万元。年审会计师认为，公司持续经营能力不存在重大不确定性。
报告指出，传智教育2025年营业收入的增长主要由学历教育业务驱动。该业务板块实现收入1.39亿元，同比激增646.16%。这一方面源于公司自主举办的大同数据科技职业学院（以下简称“大同数科院”）首届开学，录取学生1000余人；另一方面，宿迁传智互联网中等职业技术学校及其综合高中班（以下简称“传智中专”）在校生规模稳定增长至近3000人。此外，公司通过收购FIS Holdings Pte. Ltd.（以下简称“辅仁控股”）51%的股份获得了Furen International School Pte. Ltd.（以下简称“辅仁国际学校”）的控制权，该子公司2025年度贡献营业收入9927.85万元。
短期培训业务收入为2.05亿元，同比下降2.81%，但毛利率同比增长27.67个百分点至60.33%。学历教育业务毛利率也同比增长11.23个百分点至32.64%。公司表示，毛利率提升主要得益于成本端的有效控制，包括优化人员配置、收缩低效教学网点、退租部分外部场地等措施。
在费用方面，2025年度销售费用、管理费用、研发费用分别为1.09亿元、9111.78万元、3591.81万元，同比分别变动38.6%、20.7%、-28.39%。公司称销售费用和管理费用的增长主要由于收购项目并表所致，剔除并表影响后，原有业务销售费用增长11.79%，管理费用下降14.42%。研发费用下降则主要因为控制研发成本、优化人员结构。
针对收购事项，报告详细说明了收购辅仁控股和厦门优优汇联信息科技股份有限公司（以下简称“优优汇联”）的交易背景、目的、定价依据及公允性。其中，优优汇联在收购后业绩未达预期，公司已于2025年度全额计提商誉减值准备3876.06万元。对于辅仁控股，公司认为其经营状况良好，未计提商誉减值。
关于应收账款，2025年末账面余额为1.02亿元，较期初大幅增长185.93%，主要源于优优汇联并表。公司已按会计准则对相关应收账款计提了充分的坏账准备。
展望未来，传智教育表示将继续深化“职业培训+学历教育”双轨发展战略。2026年第一季度，公司已实现营业收入1.04亿元，同比增长43.75%，归母净利润145.79万元，同比扭亏为盈。年审会计师认为，公司管理层对持续经营能力的判断是合理的。
2025年传智教育主要财务数据变动情况
| 项目 | 2025年度（万元） | 2024年度（万元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 37,937.14 | 24,566.34 | 54.43% |
| 归属于上市公司股东的净利润 | -9,044.85 | -13,391.72 | -32.46% |
| 经营活动产生的现金流量净额 | 8,032.55 | -12,359.86 | 165.00% |
| 短期培训业务收入 | 20,505.89 | 21,097.72 | -2.81% |
| 学历教育业务收入 | 13,936.59 | 1,867.78 | 646.16% |
2026年第一季度主要经营及财务数据
| 项目 | 2026年第一季度（万元） | 2025年第一季度（万元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 10,405.42 | 7,238.69 | 43.75% |
| 归属于上市公司股东的净利润 | 145.79 | -536.32 | 127.18% |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | -418.57 | -764.50 | 45.25% |
| 经营活动产生的现金流量净额 | 2,698.03 | 692.27 | 289.74% |
短训及学历教育业务毛利率变动情况
| 业务线 | 2025年度毛利率 | 2024年度毛利率 | 毛利率同比增减 |
|---|---|---|---|
| 短期培训 | 60.33% | 32.66% | 27.67% |
| 其中：短期现场培训 | 55.30% | 23.54% | 31.75% |
| 其中：线上培训 | 75.77% | 68.00% | 7.77% |
| 学历教育 | 32.64% | 21.42% | 11.23% |
销售费用与管理费用构成及变动（剔除并表影响后）
销售费用：
| 项目 | 2025年度（万元） | 2024年度（万元） | 同比变动额 | 同比变动率 |
|---|---|---|---|---|
| 职工薪酬 | 5,238.62 | 5,197.51 | 41.11 | 0.79% |
| 宣传推广费 | 1,935.58 | 1,403.93 | 531.65 | 37.87% |
| 办公费 | 850.15 | 263.42 | 586.73 | 222.74% |
| 业务招待费 | 302.70 | 256.86 | 45.84 | 17.85% |
| 其他 | 441.33 | 722.09 | -280.76 | -38.88% |
| 合计 | 8,768.38 | 7,843.81 | 924.57 | 11.79% |
管理费用：
| 项目 | 2025年度（万元） | 2024年度（万元） | 同比变动额 | 同比变动率 |
|---|---|---|---|---|
| 职工薪酬 | 3,882.83 | 4,822.15 | -939.32 | -19.48% |
| 折旧与摊销 | 887.77 | 549.50 | 338.27 | 61.56% |
| 办公费 | 713.99 | 992.09 | -278.10 | -28.03% |
| 咨询费 | 455.70 | 767.02 | -311.32 | -40.59% |
| 业务招待费 | 226.39 | 192.61 | 33.78 | 17.54% |
| 其他 | 293.55 | 225.61 | 67.94 | 30.11% |
| 合计 | 6,460.23 | 7,548.98 | -1,088.75 | -14.42% |
