6月3日，江西悦安新材料股份有限公司（以下简称“悦安新材”）接待了深圳前海互兴资管的现场调研。公司董事会秘书、财务总监张阳先生就公司核心产品应用、技术布局、项目进展及经营态势等投资者关注的问题进行了详细沟通。
投资者关系活动基本信息
- 投资者关系活动类别：现场参观
- 时间：2026年6月3日14:30~16:30
- 地点：现场调研
- 参与单位名称：深圳前海互兴资管
- 上市公司接待人员姓名：董事会秘书、财务总监：张阳先生
核心调研要点解读
AI算力需求推动羰基铁粉产品结构升级
针对AI算力建设带动服务器电源需求的问题，张阳表示，公司羰基铁粉及软磁粉末产品广泛应用于电子元器件领域，终端场景覆盖各类电子设备。随着AI算力产业快速发展，下游客户对粉体性能指标的要求持续提升，细粒径、耐高温、大电流承载等高性能需求占比显著上升。公司通过工艺优化与参数调整，已实现产品结构持续优化，根据下游订单结构，高性能产品出货占比呈现上行趋势。
汽车磁流变液智能悬挂进入小批量供应阶段
在新兴应用领域布局方面，公司看好汽车磁流变液智能悬挂市场前景。张阳指出，相较于传统悬挂方案，磁流变液方案在响应速度及控制精度上具备明显优势，预计该领域市场需求将逐步升温。目前，公司已与国内多家供应商推进技术对接与产品验证，部分客户已进入小批量供应阶段。该领域是公司重点培育的增量赛道，未来有望随下游认证进度逐步放量。
软磁材料多路线布局 满足主流器件需求
关于软磁材料技术路线，张阳介绍，公司坚持多路线布局策略，其中软磁羰基类产品作为核心产品，在磁导率、温度稳定性及高频特性等方面具备综合优势，目前量产的粉末规格可覆盖当前主流一体成型电感器件的技术需求。针对更细粒径粉末的需求，公司正持续开展研发并优化生产工艺，以确保在技术迭代中保持竞争力。
羰基铁粉行业竞争优势显著
国内羰基铁粉领域参与者相对有限，悦安新材凭借多年深耕形成了稳固的市场地位。张阳表示，公司核心优势体现在三方面：一是工艺参数数据库积累深厚，可灵活适配客户差异化需求，批次稳定性及品类细分程度领先；二是与下游企业建立长期稳定合作关系，客户信任基础及前瞻性需求捕捉能力成熟；三是海外市场开拓成效显著，部分地区应用领域客户粘性较强，出口业务占比保持稳定。
战略聚焦粉末主业 不向下游电感器件延伸
对于市场关注的下游电感企业向上游粉末领域延伸的趋势，张阳明确表示，电感器件制造与粉末材料属于产业链不同环节，公司战略定位是专注微纳金属粉体粉末主业，通过技术和服务能力巩固上游材料领域的市场地位，暂不考虑向下游电感器件领域拓展。
合金粉末业务聚焦细分领域 提升运营质量
合金粉末业务方面，公司策略性聚焦收款情况良好、工艺成熟的细分品类，通过流程优化及工艺固化提升产能利用效率与产品一致性。同时，重点向高强钢、高端电动工具、精密五金件等应用场景拓展，依托MIM工艺技术优势探索市场增量。该板块目前以提升运营质量为主要目标，与羰基铁粉业务形成有效协同。
宁夏3000吨项目试生产 探索原材料多元化
关于宁夏项目进展，张阳介绍，宁夏悦安3000吨羰基铁粉示范线项目目前处于试生产阶段，生产流程及工艺参数尚在优化调试中。该项目采用创新的原材料工艺路线，并配套副产品协同生产，顺利达产后有望优化公司产业链布局，探索原材料多元化空间，为长期发展奠定基础。
经营态势稳健 长期盈利改善有支撑
在经营表现方面，张阳表示公司持续保持产销良好态势，核心产品订单稳健。从中长期看，随着产能利用率提升及工艺优化，规模效应将逐步显现，叠加磁流变液智能悬挂、高端电动工具等新场景拓展，下游需求结构有望优化，为业绩增长和盈利能力提供多元支撑。不过，当前公司处于产能建设关键阶段，在建工程逐步转固后固定资产折旧增加，且新增产能处于爬坡期产量尚未完全释放，短期内单吨产品固定成本摊销预计有一定上升。具体财务数据以公司未来披露的定期报告为准。
本次调研未涉及应当披露的重大信息。
