2026年6月4日，泰和新材集团股份有限公司（以下简称“泰和新材”）在公司会议室接待了国金证券的特定对象调研。国金证券分析师李阳、赵铭参与调研，泰和新材董事会秘书董旭海及董事会办公室人员负责接待。本次调研围绕公司核心产品对位芳纶、氨纶的市场动态及业务进展展开。
| 投资者关系活动类别 | 特定对象调研 |
|---|---|
| 时间 | 2026年6月4日 |
| 地点 | 公司会议室 |
| 参与单位名称及人员姓名 | 国金证券 李阳、赵铭 |
| 上市公司接待人员 | 董事会秘书董旭海、董事会办公室人员 |
对位芳纶：光缆需求结构变化推动高附加值发展 全球市占率仍待提升
调研中，泰和新材首先介绍了对位芳纶的核心应用领域。公司表示，国内光缆是对位芳纶最大应用场景，销量占比通常为40%-60%。前几年受电信领域4G、5G建设波动影响，光缆需求疲软，价格竞争激烈导致部分小企业退出。近两年，数据中心等新应用崛起带动光缆行业景气度回升，但因部分产能出清，供给端呈现紧张态势，产品逐步向高附加值方向转型。
“数据中心的使用环境更适合高端芳纶，”公司指出，传统电信领域需求被数据中心部分替代，虽推动光缆价格上涨，但整体销量增长有限。关于市场需求感受，公司称目前尚未明显感受到数据中心对不对位芳纶的强劲拉动，但对位芳纶销量确实在增长，且未呈现单一领域爆发式增长的特征。
全球市场方面，泰和新材对位芳纶市占率尚处低位，去年不足10%。全球对位芳纶总需求约8-10万吨，其中光缆领域销量占比约20%-30%（国内占比更高）。价格方面，部分规格产品自去年下半年起陆续微涨，涨幅不到10%。产能方面，公司当前对位芳纶产能为1.6万吨。
氨纶业务：行业产能出清助力减亏 技术优化持续推进
对于氨纶业务，泰和新材表示，今年一季度仍处于亏损状态，但全年减亏趋势明确，具体减亏幅度及能否扭亏需进一步观察。行业层面，前两年激烈竞争导致部分产能出清，例如去年已有两家中等规模企业退出，多数企业涨价意愿较强，自去年年底起氨纶价格已陆续上调。
公司当前正通过工程技术优化对氨纶业务进行改造，但业务端暂无重大变化。从行业趋势看，短期氨纶市场难有显著起色，产能出清仍将是主要逻辑。
新兴业务：涂覆隔膜聚焦交付能力提升 绿色印染尚未突破
在新兴业务进展方面，涂覆隔膜业务去年已进入3C和小动力领域，目前正根据客户需求进行产品与生产优化，今年重点工作是提升交付能力。绿色印染业务则尚未找到合适的突破口，公司仍在探索下一步发展方向。
安防与信息领域，公司正推进终端解决方案，例如芳纶输送带（替代传统钢丝与橡胶复合输送带）。此外，今年将开展POD导热膜中试，该产品主要用于手机散热，虽与芳纶同属有机材料，但工艺并无直接关联性。
产品替代与成本：芳纶在光缆中不可完全替代 成本占比随光纤价格波动
针对投资者关注的替代风险，泰和新材表示，对位芳纶在光缆中主要起保护光纤的作用，凭借高强度特性，在需弯折场景中难以被玻纤替代（玻纤不可弯折），二者应用领域及价格差异明显。关于对位芳纶在光缆中的成本占比，公司称因光纤价格波动较大，具体占比需咨询光缆企业，而光纤涨价对一体化光缆企业报表整体利好。
公司强调，若有重大产能或业务变化，将及时公告。
