调研速递|宝武镁业接待申万证券等4家机构 镁合金压铸件新能源汽车定点突破

公司概况：全产业链布局的镁铝材料龙头

宝武镁业科技股份有限公司前身为1993年成立的南京云海特种金属股份有限公司，2007年在深交所上市。经过三十余年发展，公司已形成“白云石开采-原镁冶炼-镁合金熔炼-镁合金精密铸造、变形加工-镁合金再生回收”完整产业链，成为集矿业开采、有色金属冶炼和回收加工于一体的高新技术企业。其主营业务涵盖镁、铝合金材料的生产及深加工、销售，主要产品包括镁合金、镁合金压铸件、铝合金、铝挤压微空调扁管、铝挤压汽车结构件、中间合金及金属锶等，广泛应用于汽车、电动自行车轻量化、消费电子及建筑等领域。全产业链布局不仅优化了产品成本结构，也增强了公司抵御风险的能力，能够为客户稳定提供各类产品。

镁应用结构：镁合金占比近五成

从镁的用途占比来看，最主要应用领域为镁合金，占比约49%；其次是作为添加剂用于铝合金生产，占比约26%；钢铁脱硫领域占比约12%；金属还原剂领域占比约8%；其他领域占比约5%。

原镁成本优势：产业链+技术双轮驱动

公司镁锭生产成本的核心优势体现在两方面：一是完整的产业链优势，特别是原料端的稳定供应能力；二是持续的技术投入，通过大型竖罐镁冶炼技术应用、能源效率优化等方式，不断提升原镁成本竞争力。

镁基储氢材料：技术储备待下游应用突破

公司在镁基储氢材料领域已具备一定技术储备，但该行业发展高度依赖下游应用拓展，目前仍需时间培育。主要原因在于氢能产业链（制/储/运/用）整体成熟度不足，相关订单尚未实现规模化落地。

新能源汽车领域：镁合金压铸件多点突破

公司正集中优势技术资源深耕新能源汽车镁合金压铸件业务，重点布局驱动电机、仪表台横梁、座椅骨架、一体化车身结构件等中大型镁铸件领域。具体进展包括：
- 仪表台横梁领域：成功突破与头部车企合作，获取多款热点车型横梁定点，并发布全球首款“半固态工艺CCB”；
- 驱动电机领域：有序推进客户批产交付，同时与行业头部供应商展开铝转镁可行性研究，在稀土合金研发及工艺优化方面取得重大突破；
- 车身一体化铸件领域：在某车企尾门内板通过整车路试后，已完成镁部件一阶段样品试制，为行业技术迭代提供验证测试数据，进一步激发新能源车企对镁大件应用的信心。

接待过程中，公司与投资者进行了充分交流沟通，严格遵循《信息披露管理制度》等规定，确保信息披露的真实、准确、完整、及时、公平，未出现未公开重大信息泄露情况，且已按深交所要求签署调研《承诺书》。

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