SpaceX计划6月12日以代码SPCX在纳斯达克上市，目标是以每股135美元固定价格筹集750亿美元，估值约达1.75万亿美元。
2025年星链营收114亿美元，截至2029年5月，SpaceX每月从安瑟普获12.5亿美元收入。但2026年第一季度，该公司净亏损42.8亿美元，人工智能业务前三个月亏损约25亿美元，累计亏损达413亿美元。
乐观派认为，招股书要求支持一体化业务版图，将发射、连接和计算作为系统。2025年SpaceX营收187亿美元，星链贡献114亿美元，占比61%。募集资金用于扩展人工智能计算等基础设施，若业务板块相互促进，可加速公司增长。安瑟普合作证明客户愿为计算能力付费。
悲观派指出，招股书推销的潜在市场远超当前盈利能力。公司亏损严重，人工智能业务或成资金黑洞。马斯克持有42%股权却拥有85%投票权，限制公众股东约束管理层能力。若执行进度滞后，IPO估值可能迅速调整。
上市首日股价受市场表象影响，因30%流通股分配给散户投资者，初期需求或旺盛，但公开披露信息若不能转化为盈利预期，需求可能消退。此次上市或改变股票指数运作，为未来私营人工智能和太空公司融资树立估值模板。
- 关注星链营收能否支持业务建设。
- 关注人工智能业务亏损是否为投资驱动型支出。
- 关注管理层能否证明业务能力相互促进。
- 关注市场对其定位及估值看法。
