SpaceX计划通过发行5.556亿股、每股135美元的方式进行首次公开募股（IPO），目标估值1.75万亿美元，筹集750亿美元资金。路演预计本周早些时候启动，6月12日在纳斯达克上市，股票代码为SPCX。
该公司2025年营收187亿美元，运营亏损25.89亿美元。乐观派认为其营收基础真实，融资可助力发展；悲观派则认为高估值与重大亏损不匹配。
SpaceX业务包括星链、星舰和人工智能。星链是盈利基础，2025年营收113.87亿美元、运营收入44.23亿美元，有1030万用户；星舰是战略性选择，2025年研发投入约30亿美元，商业运营目标定在2026年下半年；人工智能业务2025年营收32亿美元，有127亿美元资本支出和64亿美元运营亏损。
目前流传的公允价值讨论认为，SpaceX中位公允价值接近1.25万亿美元，比目标估值低约29%。目标估值假设星链业务持续增长、星舰过渡到商业运营、人工智能展现更强经济回报。
上市后，埃隆·马斯克预计持有约42%股权和85%投票权。更大机会可能在于有公开可比对象的公司重新定价。
- 乐观触发因素：路演后需求强劲，上市同行以SpaceX为锚点交易。
- 增强投资吸引力因素：投资者将其视为基础设施基础，而非一次性流动性事件。
- 悲观无效因素：公司治理大幅折价、后续跟进乏力，或市场拒绝按申报文件对行业定价。
