礼来公司周三宣布与Ascidian Therapeutics合作开发针对遗传性肾脏疾病的RNA外显子编辑药物，交易价值最高可达19亿美元。
此次交易预付款未披露，参考Ascidian与罗氏的类似交易，预付款可能仅数千万美元，19亿美元大部分取决于未来数年临床成功，实际价值只是该数字的一小部分。
礼来目前营收集中在Mounjaro和Zepbound两款药物，2026年第一季度，二者销售额分别达87亿美元（同比增长125%）、42亿美元（同比增长80%），总销售额129亿美元，公司将2026年全年营收指引上调至820 - 850亿美元。该合作针对遗传性肾脏疾病，若技术被证明安全有效，礼来可应用到其罕见病和遗传病项目组合。
礼来股票市盈率约为过去12个月盈利的38倍、预期盈利的29倍，EV/EBITDA为未来12个月预期值的21倍，约为制药行业同行中位数的三倍。
接下来两个季度，市场关注礼来能否做到：供应满足需求；增长减速不过快；多元化战略带来实际营收。
礼来与Ascidian的合作合理，但不是能改变评级的事件，当前持有该股票的理由是其GLP - 1业务的现金奶牛效应，评级维持不变。
