真正的风险是公开市场可能无法提供足够热门资产，而非加密货币失去市场想象力。SpaceX计划2026年6月中旬IPO，估值1.5至1.75万亿美元，或筹集500亿美元，预计流通股比例3% - 8%，此次上市将成稀缺性交易，会吸纳资金、削弱估值合理性。当前加密货币市场风险偏好脆弱，比特币交易价约71,278美元，较2025年峰值低约44%，近期反弹是空头挤压。若未来少数超大型、低流通股科技公司上市，资金或流向这些资产，加密货币市场需吸引新资金。
更好视角是哪种资产类别更能吸引新资金。到年底，加密货币ETP资产规模或超4000亿美元。欧洲数字资产ETF资金流出后又流入，全年流入总额达3.4亿欧元。加密货币有衍生品交易和全天候交易，摩根士丹利申请相关ETF，特朗普政府将推交易框架，其需求动力广泛。
确认流动性虹吸现象，需关注SpaceX上市影响：ETF等机构投资工具中加密货币资金明显流出；比特币和主要山寨币价格支撑疲软；有资金轮动证据。多空观点均合理，大型IPO或争夺新资金，但不会自动吸走加密货币市场流动性。
