斯帕戈纳米医疗配股认购期于6月3日开启，至6月12日结束。公司以每股0.11瑞典克朗发行新股，预计募资约1600万瑞典克朗，现有股东每两股获九份认购权，股权登记日为5月29日，管理层获64%认购承诺。
该公司是临床阶段的瑞典生物技术公司，研发治疗实体软组织肿瘤的Tumorad。2026年第一季度净销售额2.2万瑞典克朗，同比下降，亏损679.8万瑞典克朗，年资金消耗约2700万瑞典克朗。截至2025年底现金及等价物约3000万瑞典克朗，按每年约2650万克朗消耗速度能维持13个月，配股后可延长至18 - 20个月。
从收益角度，该公司无现金流、营收微乎其微且资金消耗快，约两年需再次募资，不适合寻求收益的投资者，更适合忍受股权稀释、期待Tumorad获批销售的投资者。虽5月I/IIa期临床试验数据显示头颈癌患者肿瘤有摄取现象，但无机制将成果转化为股息。目前已发行6.616亿股，此前多次配股使未全额参与股东股权被侵蚀。
分析师预测未来三年股息和营收几乎为零。认购配股会锁定资金在无收益资产上，不认购则现有持股股权被稀释。斯帕戈纳米医疗应属投机类别，此次配股对构建收益架构的投资者无益，只会增加股权稀释风险、推迟营收和股息支付时间。
投资者应关注现金流，将资金转移到能产生收益的地方。
