最新一轮比特币抛售，价值数十亿美元杠杆多头头寸被强制平仓，加速价格下跌，形成多米诺骨牌效应，但强制平仓并非暴跌起因，只是放大下跌趋势。
导火索是地缘政治因素，5月25日美国对伊朗军事打击，比特币价格跌破7.3万美元，24小时内加密货币市场总市值蒸发约800亿美元，一天内约9.3 - 10亿美元杠杆头寸被清零，多头约占93%。
次要放大器是货币政策，5月中旬美国CPI数据引发加息担忧，比特币价格跌至7.8万美元，5.5亿美元多头头寸被强制平仓，约10亿美元资金从比特币ETF流出，市场预期美联储或收紧货币政策。
停火期间比特币价格上涨吸引杠杆资金涌入，危机爆发前杠杆结构无形，价格跌破强制平仓阈值引发多米诺骨牌效应。6月2日比特币闪跌，引发3.94亿美元新增强制平仓。
比特币价格走势受地缘政治新闻、央行政策预期及杠杆集中等因素影响，越来越像具有加密货币特性的杠杆风险资产。
后续关注点为：伊朗停火谈判能否达成持久协议，下一次FOMC会议对利率走向的信号，以及未平仓合约和资金费率是否回升至使市场脆弱的水平。
