水星一号与猎户座地产公司签订172,089平方英尺租约，入驻得州欧文市物业，这是多年来达拉斯郊区最大写字楼租赁交易。
2026年第一季度财报显示，猎户座入住率从73.7%升至83.1%，过去18个月租赁超200万平方英尺，2025年完成92.4万平方英尺。水星一号交易提升入住率，但该租户非投资级，无法加速提升租户信用质量。
2026年第一季度核心运营资金（FFO）为每股0.21美元，高于去年的0.19美元，全年指引为每股0.69 - 0.76美元。剩余投资组合年化基础租金1.152亿美元，4月出售6处非经营性物业，另有3处已签合同，总价4600万美元。按GAAP计算，净亏损1360万美元，即每股亏损0.24美元。
猎户座股价约每股2.93美元，约为2026年核心运营资金指引的4 - 4.3倍，折价大。战略评估结果未出，股票有不确定性风险。季度股息每股0.02美元，年化约0.08美元，收益率约2.7%。
若战略评估促成具体交易且二季度入住率保持83%以上、同店净营业收入转正，可转为买入评级；若战略评估无外部合作，公司继续独立运营，当前估值倍数可能合理。
建议投资者持有，等待战略评估结果。关注二季度入住率和同店净营业收入走势、战略评估更新情况及4600万美元物业销售是否按时完成。
