高收入者舍弃国债，转而投资3只税后收益率超4%的免税市政债券ETF，分别是安硕国家市政债券ETF（MUB）、景顺高收益市政债券ETF（HYD）和道富环球投资管理公司纽文彭博高收益市政债券ETF（HYMB）。
10年期国债收益率4.43%，但高收入者考虑税收因素后，税后收益率降至约2.6%。MUB免税收益率3.5%，税后等效收益率接近5.9%；HYD收益率4.32%，税后等效收益率7.6%；HYMB收益率4.55%，税后等效收益率大致相当。
因市政债券利息免征联邦所得税，州内市政债券通常也免征州税，在40.8%的联邦综合税率下，市政债券税后等效收益率远高于国债。《2024年退休储蓄强化法案》未对市政债券作出调整，《减税与就业法案》框架延期修改后，2026年仍维持37%的最高税率，投资市政债券的税收套利依据在于税率保持不变。
投资者选择时，若想获免税收入且不承担信用风险，可选MUB；若需高收益且愿承担部分持仓信用风险，HYD合适；HYMB可用于分散投资，同时投资HYD和HYMB可降低单一发行人的集中度风险。
后续关注点：分析师公布的前10只人工智能股票名称。
