周二，巴克莱上调SK海力士和三星电子目标股价，指出人工智能数据中心对内存需求加速增长，预计至少到2027年底内存供应持续紧张。
巴克莱将SK海力士目标股价从1100欧元上调至2300欧元，三星全球存托凭证目标价格从4250美元上调至7300美元，两只股票评级均维持“增持”。上调反映预期上调和估值倍数重新评估，使SK海力士估值与美光科技一致。
此次评级上调是在巴克莱访问中国并更新全球DRAM模型后做出，预计到2027年底全球DRAM晶圆产能同比增18%，高于2026年底的14%。同时，预计供应跟不上需求，比特增长率从2026年约30%加速至2027年超35%。
中国不断扩大的内存行业是供应紧张关键风险因素，预计2026 - 2027年中国每月新增DRAM和NAND闪存产能，2026年中国DRAM比特供应量增长率超50%，但短期内对全球市场威胁有限。
SK海力士在高带宽内存领域领先，中国最大DRAM厂商将HBM3大规模生产时间推迟至2027年。分析师更看好SK海力士，潜在ADR上市是积极催化剂。
预计2026 - 2027年中国晶圆制造设备市场分别增长10%和15%，但西方供应商潜在市场份额有限，日本和欧盟管制制度下该细分市场分别仅增长3%和7%。
