文章来源：用益研究
信托从业人员总量收缩
信托行业人员规模持续收缩，机构间分化显著。58家信托公司员工总数16582人，平均数285.90人，中位数271.50人。由于连续三年披露年报的公司为57家，以57家数据分析：2023年员工总数16402人，2024年降至16152人，2025年进一步降至16008人，两年累计减少394人，降幅约2.4%。其中2023-2024年减少250人，2024-2025年减少144人，收缩幅度持续收窄。
业内观点：
1、行业平均员工数从288人降至281人，中位数从267人微升至271人。这一“均值下降、中位数上升”的反差折射出人员分布结构性变化：传统头部机构大幅减员拉低平均水平，区域型、特色业务信托公司人员规模稳步扩张，行业人员分布从“少数头部拉高均值”向“中间段集中”转变。
2、人员规模分化本质上是行业转型深化下的结构性洗牌。转型方向差异是核心因素，聚焦标品信托、资产服务信托、财富管理的机构对投研、合规、运营人才需求增长，通过扩编强化能力；依赖传统非标、通道业务的机构随规模收缩不得不减员降本。股东背景与资源差异加剧分化，头部机构依托强大股东背景逆势扩张，中小机构受限于资源只能收缩维持。风险处置也不可忽视，部分公司因存量项目风险暴露，人员流失与主动减员并行。
三分类新规过渡期结束 信托行业深度重塑
2023年3月，原中国银保监会发布《中国银保监会关于规范信托公司信托业务分类的通知》，明确信托业务分类标准，引导信托公司差异化发展，回归信托本源。该通知自2023年6月1日起实施，并设置三年过渡期。回望过去三年，信托行业顶层设计与监管框架持续完善、升级，为信托行业发展指明路径、理清脉络。
业内观点：
1、信托业务结构已发生质变。以财富管理服务信托、风险处置服务信托为代表的资产服务信托、以标品投资为代表的资产管理信托，逐渐成为驱动行业高质量发展的核心引擎。信托以多样化的服务模式，助力资本市场发展，服务实体经济，提高社会资本配置效率。
2、随着资产服务信托在财富管理、社会治理等场景中的创新应用日益活跃，信托的功能定位更加清晰明确；资产管理信托向标品转型与组合配置的趋势，对信托公司的投研体系、交易运营能力和财富管理能力都提出了更高的专业化要求。行业竞争的焦点转向专业能力、服务水平和风险管控能力的综合较量。
3、信托业转型已步入深水区，推动标品信托的发展，既是响应监管导向的题中应有之义，也是行业突破成长瓶颈、迈向高质量可持续发展的必由之路。从业务演进逻辑来看，过去依赖利差和隐性刚兑支撑的盈利模式已不具备持续性。资产服务信托、慈善信托等本源业务尚处于发展初期，短期内难以形成规模化的收益贡献。而标品信托作为资产管理信托的重要载体，具备清晰的合规属性和成熟的商业逻辑，已成为承接非标资产压缩后释放的资金配置需求、填补信托公司收入缺口的现实路径。
华西证券：市场进入整固蓄势期，重回均衡配置
5月中以来A股步入震荡整固，一方面，当前处于财报真空期，投资者对宏观层面的关注度提高，如美伊谈判进展、多国央行密集召开议息会议等，6月或成为资本市场定价海外流动性的关键窗口；另一方面，全球AI为主线的科技大趋势未改，但内部风格的分歧显著抬升，近期A股已出现通过高低切换与板块轮动实现风格边际收敛的迹象。整体来看，当前市场呈现“底部有支撑，顶部知敬畏”的特征，底部支撑源于国内基本面稳定、全球产业趋势和政策端稳预期。
中金公司：把握地产布局窗口
伴随核心一线城市自今年一季度以来的市场回暖，基本面角度正在积累更多的证据以推动地产板块重估。往下半年看，实体市场与资本市场的重估应该是一个可持续的过程。从6-12个月维度看，建议投资者积极把握地产板块这一周期反转级别的预期拐点。
中信建投：算力需求引发MLCC缺货潮，PTFE有望打开电子领域新需求市场
新质生产力驱动与国产替代提速，中国化工新材料正处于”高景气赛道扩容+技术壁垒抬升”的共振期。在全球产业链转移趋势下，国内部分新材料行业如新能源材料、机器人材料、消费电子材料、合成生物学等逐渐走向全球前列，引领产业技术迭代。半导体材料、特种工程塑料等也在国产替代的背景下加速升级，中国化工新材料大有可为。
