礼来公司（Eli Lilly，LLY）的完整肥胖症药物组合获美国三大药房福利管理公司（PBM）保险覆盖，包括Express Scripts、Optum Rx和CVS Caremark，覆盖数亿美国人。
2026年第一季度财报显示，礼来营收达198亿美元，同比增长55.5%，管理层将全年营收预期上调至820 - 850亿美元。
CVS Caremark曾在2025年7月将Zepbound从首选药品目录剔除，现转变态度，6月1日起为每日口服肥胖症药物Foundayo提供保险覆盖，10月1日起Zepbound重新成为共同首选药物。CVS药品目录模板覆盖约2500 - 3000万美国人，预计为客户在体重管理类药物方面额外降低10% - 15%成本。
2026年第一季度，礼来在美国肥胖症和糖尿病GLP - 1药物合并市场占60.1%份额，诺和诺德占39.4%。CVS恢复对礼来药物覆盖，消除诺和诺德市场准入优势。
要使利好持续，需关注：10月1日Zepbound和Foundayo销量加速增长；实际价格企稳；Foundayo市场接受度持续上升。
分析师将密切关注Zepbound在美国的价格是否企稳，以及Foundayo在第二和第三季度能否保持早期快速市场接受度。
礼来公司预计2026年全年营收在820 - 850亿美元之间，CVS扩大覆盖范围带来的营收增长取决于计划赞助商采用更新后药品目录的速度。
礼来股价在CVS宣布消息当日上涨约5%。近1个月，财报发布后股价大幅上涨，标普500指数从4月波动中恢复；年初至今，股价较52周高点1132美元下跌约9%；近1年，股价上涨约45%，标普500指数回报率为28%；近5年，股价上涨超450%，标普500指数回报率约80%。
礼来全系列药物获三大PBM保险覆盖，仅CVS网络有望新增约2500 - 3000万潜在患者。短期内Zepbound面临价格压力。投资者可关注10月1日CVS全面覆盖Zepbound后的营收增长情况。
