5月25日至29日，现货比特币ETF出现14.2亿美元净流出，为历史第三大单周流出规模，比特币价格从5月高点回落至7.3万美元左右，华尔街解读为机构投资者避险恐慌逃离加密货币市场。
但实际情况并非如此：一是37只比特币ETF资产管理规模近1030亿美元，单周流出占比1.4%，年初至今流出近30亿美元，而AUM从2025年初700亿美元增至如今1030亿美元，并非持仓清算；二是比特币投资者情绪处于2026年以来最乐观水平，与资金逃离说法矛盾；三是2026年第一季度黄金投资需求同比增长74%，黄金才是真正的避险资产，比特币无法起到防御作用。
资金流出主因是比特币5月大涨后自然回调，次要因素是人工智能驱动的市场动态使高贝塔资产比特币受冲击。
对于已持有比特币ETF的投资者，应选择持有；希望进行避险防御性配置的投资者，黄金是合理选择。
