文章来源：新华财经
新华财经北京6月1日电 周一（6月1日）亚洲交易时段，国际现货黄金小幅低开后快速震荡回升，短期呈现高位整理态势。5月金价受通胀回升与美联储加息预期拖累录得月线回调，进入6月，中东地缘冲突持续发酵、油价通胀传导效应显现、美联储政策路径不明朗，叠加美国重磅经济数据密集出炉，多重因素交织令黄金多空博弈加剧，市场正式步入关键抉择窗口期。
具体分析来看，中东地缘政治仍是当前金价的核心支撑逻辑。周末美伊停火谈判未取得实质性突破，双方在伊朗核能力约束、霍尔木兹海峡通行管控、120亿美元资产解冻等核心议题上分歧显著。与此同时，以色列军队持续向黎巴嫩南部推进，中东冲突外溢风险进一步升温，市场避险情绪难以消退，持续为金价提供底部支撑。只要中东紧张局势未得到根本性缓解，黄金的避险溢价就不会快速消退。
宏观层面，油价反弹与通胀压力升温，成为金价短期上行的主要压制因素。6月1日美原油高开高走，并再度冲高至90美元/桶上方，能源价格强势反弹直接推升全球通胀预期。受中东冲突影响，美国4月通胀率已创下三年新高，市场普遍预期美联储将把高利率维持至2027年秋季，无收益黄金的持有机会成本大幅上升。美元指数虽短期连跌，但仍在98-99区间震荡，美国经济展现出较强韧性，若后续经济数据持续向好，美元有望重新获得买盘支撑，进一步制约金价反弹空间。
本周市场焦点将从中东地缘转向美国经济数据，非农就业报告成为金价方向选择的关键催化剂。周一ISM制造业PMI率先出炉，为美国经济韧性提供初步参考；周三ADP就业数据、ISM服务业PMI陆续登场，周五将公布的非农就业报告最为关键，该数据涵盖就业人数、失业率、薪资增长等核心指标，直接影响美联储利率决策预期。若非农数据表现强劲，将强化美联储维持高利率的决心，金价或向下测试4350美元/盎司支撑；若数据显著疲弱，市场对美联储政策转向的预期升温，有望为金价打开反弹窗口。
综合来看，6月黄金市场风险与机会并存，短期金价受地缘避险需求与宏观紧缩预期双向拉扯，中长期走势仍偏向利好。当前市场并非追涨杀跌的合适时机，在地缘不确定性与宏观博弈交织的背景下，金价大概率维持高位震荡偏强格局，一旦核心变量出现明确信号，或将迎来趋势性突破。
（作者：王盛浩，中州期货高级分析师，投资咨询证号：Z0021754）
