2026年第一季度，瑞波币市值蒸发304.6亿美元，滑落至第四大非稳定币加密资产，年初至今价格下跌约四分之一。但4月美国瑞波币现货ETF吸引8163万美元资金流入，是今年表现最强劲的一个月。
此前3月ETF表现最差，投资者赎回3116万美元。市值蒸发同时ETF需求回升，表明部分供应在现货市场外被消化，合规买盘改善。截至第一季度末，ETF持有7.754亿枚瑞波币（占流通供应量1.26%），较上季度增长1.9%，若资金持续流入，价格变动或无需新利好刺激。
看空者认为瑞波币表现像高贝塔版比特币，与比特币相关性约0.84，价格波动幅度约是比特币1.8倍，会放大加密市场风险波动。今年年初瑞波币市值从1月6日的1432.4亿美元峰值降至2月6日的746.2亿美元，超22亿美元强制平仓加剧下跌。
看多信号方面，第一季度瑞波币账本日均交易量较上季度增长35.3%，账本上现实世界资产市值增加22.5亿美元，RLUSD市值增加3.403亿美元。4月资金流入支持供应摩擦观点，截至一季度末ETF持仓较上季度增长1.9%，4月又有8163万美元净流入，买盘进入合规投资工具，价格企稳时或减少短期内交易所供应量。
后续需关注使用量和资金流入是否持续增加，若ETF资金流入降至接近零或转为负值，且瑞波币失去第四大加密资产地位，此次反弹可能只是短暂的。
