5月31日，晶泰科技宣布获两项美国FDA的IND批准，一是口服肽项目，二是与信致医药联合开发的泛TEAD癌症抑制剂SIGX2649。
评级为持有，股价已从3月的5.50港元涨至近8港元。2025年公司营收近乎增长两倍至8.02亿元人民币，首次实现年度盈利1.346亿元人民币，正常化市盈率达154倍。
- 市场判断正确处：公司并非概念公司，有实际营收增长，多禧生物支付里程碑款使合作累计收款达7000万美元；SIGX2649获批受关注，因TEAD抑制剂尚无获批药物；口服肽项目若成功潜在市场大。
- 市场忽略处：154倍市盈率是生物技术公司估值，而晶泰本质是服务公司；猎户座制药TEAD抑制剂临床数据领先，SIGX2649仍处早期；可转换债券转换会稀释股东权益。
两项IND获批已引发市场反应，下一个转折点需SIGX2649一期临床试验数据和口服肽项目概念验证，可能需12 - 18个月且有不确定性。建议现有股东继续持有，未持有者等待股价回调或一期临床试验数据公布后再投入，耐心等待更好。重新评估的情况为：SIGX2649一期数据有不同肿瘤反应；口服肽一期结果生物利用度可与注射剂竞争；股价大幅回调使估值接近盈利CRO公司水平。
