蔚来旗下阿尔卑斯品牌开启大幅升级后的L60车型预售，新增车顶激光雷达等配置，将于6月11日亮相，宣传为具备高端科技的经济型电动汽车，定价可与特斯拉Model Y竞争。
采用电池即服务后，焕新版L60在中国市场价格低于特斯拉Model Y，但这并非单位经济上的突破，买家最终仍需为电池付费且费用更高。
蔚来换电站网络是其股票仍有价值的最大原因，截至2026年初有超3000座换电站，今年目标再增至少1000座。但每个换电站每年约亏损2.25万美元，3800座换电站每年基础设施亏损达8.55亿美元，蔚来每年在该基础设施投入约10亿美元。
2026年第一季度，蔚来非美国通用会计准则下运营利润6680万元，营收同比增长112%，毛利率从7.6%跃升至19%，汽车利润率从10.2%升至18.8%；但按美国通用会计准则计算，净亏损3.32亿元。该季度交付83465辆车，同比增长98%，但2025年全球销量不足20万辆，远低于比亚迪的374万辆。
蔚来首席执行官设定2026年交付量增长40 - 50%目标，但萤火虫品牌销量“远低于”预期，且在中国市场未稳定。中国电动汽车价格战加剧，蔚来试图通过产品特性而非成本竞争。
蔚来股价约5.60美元，卖方分析师共识评级为“买入”，平均目标价约6.76美元，较当前股价有20%涨幅。阿尔卑斯品牌L60上市后前100天累计交付2万辆，距实现规模效应目标差距大。
蔚来股票并非困境反转型买入标的，L60焕新升级未改变业务结构性问题。其利润率提升但换电站负担重，销量增长难抵亏损，基础设施负担超利润率提升。
