本周有关于太空探索技术公司（SpaceX）上市并进入标普 500 或纳斯达克指数基金的警示报道。该公司于 5 月下旬提交 S - 1 招股说明书，目标 6 月第二周在纳斯达克上市，最早 6 月 12 日确定股价，目标估值 1.75 万亿 - 2 万亿美元，计划筹资 500 亿 - 750 亿美元，标普道琼斯指数公司和纳斯达克修改纳入规则以适应。
按 1.75 万亿美元估值，SpaceX 在标普 500 指数初始权重 0.08% - 0.12%，持 10 万美元标普 500 指数基金，对应 SpaceX 股票价值约 80 - 120 美元，被动型基金强制买入金额 220 亿 - 270 亿美元，分散到约 10 万亿美元标普 500 指数资产中，稀释程度小。
SpaceX 是成长型公司，不支付股息。2025 年收入 187 亿美元，较上一年增长 33%，但从 2024 年 7.91 亿美元净利润转为 2025 年 49 亿美元净亏损，因在人工智能基础设施业务投入大。卫星互联网部门星链 2025 年收入 114 亿美元，运营利润 44.2 亿美元，是唯一盈利部门。
追求收益的投资者指数投资组合部分资金转向 SpaceX，会使标普 500 指数基金整体收益率下降零点几个基点。更多偏重增长的首次公开募股公司不支付股息进入指数，会使被动型基金总体收益率逐渐下降。
美国三大公共养老金系统对 SpaceX 治理结构提出异议，要求设立独立董事会监督机制。
投资者可继续持有指数基金，围绕能产生实际现金流的资产构建投资组合其他部分，让 SpaceX 成为 0.1%的增长种子，其他 99.9%资产提供资金支持。
