5月20日，SpaceX提交S - 1文件，准备以SPCX为代码进行IPO，目标估值1.5 - 1.75万亿美元，计划筹集750 - 800亿美元资金。指数编制机构放宽规则促其快速加入，CRSP在4月27日将公众流通股比例要求从12.5%降至7%，彭博情报估计标准普尔500指数基金将在六个月内吸纳SpaceX公众流通股的19%，被动型基金预计购买约四分之一的公开交易股票。
财务方面，2025年SpaceX营收187亿美元，同比增长33%，但亏损49亿美元，自由现金流为负91亿美元，资本支出207亿美元。星链业务营收114亿美元，占总营收61%，运营收入44.2亿美元，利润率约39%且在增长。但公司将星链利润投入人工智能和太空数据中心项目，这两个项目及火箭发射部门均亏损。
SpaceX禁售期结构特殊，允许内部人士在交易第二天出售20%股份，分阶段解禁计划用于扩大公众流通股规模以加速指数纳入。
看多观点认为，若星链未来三到四年成为支撑自由现金流的业务，人工智能部门找到产品与市场契合点，当前估值合理。看空观点则指出，目前公司仍在建设中且每年烧钱91亿美元，内部人士有退出通道。
打破看空观点需星链营收持续超30%增长，人工智能部门18个月内实现现金流收支平衡或停止大肆花钱；证明看多观点过于急切需2027年自由现金流转正且营收超250亿美元。建议投资者先按兵不动，观察内部人士持股情况后再做决策。
