诺和诺德Q1销售额968亿丹麦克朗，按固定汇率计算增长32%，营业利润增长65%，口服版Wegovy营收22.6亿克朗，约为预期两倍。不过，公司预计2026年经调整后的销售额和营业利润将分别下降4%至12%。
礼来业务布局更均衡，产品以注射剂为主，预计2026年营收增长，核心增长动力更强。
口服版Wegovy于1月推出，一季度销售良好，吸引超100万患者，约36%是首次使用GLP - 1类药物。但更强效的注射剂仍至关重要，礼来注射剂更有效，在研药物潜力大，一款实验性减肥药平均能使患者体重降低28%。
- 口服药成功推出对行业有利。
- 更具投资价值的是拥有更优注射剂产品线、更广泛长期研发管线和更有利近期增长趋势的公司，目前来看更可能是礼来。
未来需关注礼来优势能否持续扩大，诺和诺德口服药能否改变市场格局。礼来要关注注射剂优势和研发管线能否持续带来超预期增长；诺和诺德要证明口服版Wegovy能吸引足够多新患者，抵消定价压力和礼来的增长势头。
