比特币价格下跌，目前约为73,105.71美元，较5月初的80,000美元和2025年10月的历史高点126,000美元分别下跌，75,000美元关键支撑位两周内两次被跌破。
比特币永续期货未平仓合约在5月初价格逼近80,000美元时创2026年以来最快增速，比特币和以太坊永续合约总头寸约230亿美元，资金费率数周为深度负值后市场反弹。5月以来多次出现大量头寸强制平仓，如5月15日5.5亿美元、22日3.27亿美元、23日9.17亿美元等。
比特币下跌原因并非图表支撑线，而是衍生品市场杠杆多头头寸，价格跌破会引发强制平仓和抛售循环。同时，现货买家未逢低买入，5月15 - 28日美国比特币现货ETF净流出28亿美元，贝莱德的IBIT连续九天资金流出。5月29日75亿美元加密货币期权到期，未能保住支撑位。
灾难场景需ETF持续资金流出、更多杠杆多头聚集、引发强制平仓导火索三个条件，前两个已实现，导火索不确定。做市商在支撑位附近提供流动性获利。投资者应关注现货ETF资金外流是否停止，在此之前每个支撑位都可能使杠杆多头意识到判断错误。
