受SpaceX拟在纳斯达克上市、目标估值超2万亿美元影响，太空板块股票上涨，日本太空概念股跟随上扬。但对于追求现金流的投资者，建议对日本纯太空板块股票持观望态度。
i - Space和Synspective是日本最接近“太空公司”概念的企业，股价随板块上涨，但都无运营现金流和收费收入模式，也无明确商业路径。i - Space市值约981.1亿日元（6.4亿美元），2026财年净销售额33.07亿日元，降30%，运营亏损177亿日元，自由现金流负155.6亿日元，其HAKUTO - R计划结束，新着陆器平台计划推迟；Synspective市值约2000亿日元（13亿美元），过去一年飙升近49%，过去12个月营收19.3亿日元，降34%，全年亏损9.13亿日元，股价约为营收100倍。
2025年日本政府承诺向太空战略基金提供约1万亿日元支持，2026年2月修订太空战略基本政策，但政府补贴非运营现金流，不能保证企业自给自足。
SpaceX 2025年营收114亿美元，星链业务EBITDA达72亿美元，是盈利且营收增长的企业；而日本公司是有政府支持和投资者预期但未实现营收的初创企业。
日本太空股目前股价无安全边际，基于完美预期，热潮消退或公司业绩不佳时股价将下跌。建议投资者观望，等待回调或公司证明无补贴也能生存。
