5月26日，美光科技市值突破1万亿美元，此前瑞银分析师将其目标股价从535美元大幅上调近两倍至1625美元，引发该股单日飙升19%。过去12个月，其股价上涨约850%。
华尔街预计美光科技2027财年每股收益约为102.58美元，当前远期市盈率约9倍，而标普500指数市盈率接近22倍。但该盈利预期是周期性峰值数据，假设当前人工智能内存超级周期能维持美光科技从未有过的利润率。内存业务利润率难一直维持在81%，当供应赶上需求，价格和利润率将回归正常，9倍市盈率可能变高。
5月，全球三大内存制造商三星、美光科技、SK海力士市值均突破1万亿美元，显示行业狂热。SK海力士占约62%的HBM市场份额，美光科技约占21%，三星17%，但三家公司估值却似独占市场。美光科技数据中心业务占总营收56%，但在HBM市场排名第三，面临利润率压力。
营收预测显示美光科技到2028财年将达1200 - 1300亿美元后停滞，这是内存行业周期典型特征。三星和SK海力士正在进行产能建设，产能投入使用将使行业周期急剧逆转。美光科技是市场上超买最严重的股票之一，股价在瑞银报告后盘中峰值下跌近20%后有所反弹。
美光科技市值达1万亿美元、股价一年内涨850%后，轻松获利阶段结束。约9倍的远期市盈率是周期性峰值陷阱，滚动市盈率从12个月平均的27.19倍扩大到43.6倍。建议不要追涨，持股者可在股价上涨中获利了结并重新评估持仓，观望者等待。只有美光科技证明HBM需求增长在2028年后仍超新供应产能，或在HBM市场份额持续领先、缩小SK海力士主导地位时，才重新评估建议。
