赫美集团关联交易额度调增12.7%至7.29亿元 氢能业务成新增量

2026年5月30日，深圳赫美集团股份有限公司（证券代码：002356，简称"赫美集团"）发布《关于增加2026年度日常关联交易额度的公告》，宣布在原有6.47亿元年度关联交易额度基础上，新增8214.73万元关联交易额度，调整后全年预计关联交易总额达7.29亿元，较原计划增长12.7%。公告显示，本次额度调整主要因公司新能源业务拓展，特别是氢能产业链布局带来的关联交易增量。

赫美集团本次关联交易额度调整呈现显著的业务导向特征。数据显示，公司2026年原预计关联交易总额64,656.06万元，新增8,214.73万元后，总额达到72,870.79万元。从交易结构看，向关联方采购商品或服务的额度从54,188.17万元调整为55,195.58万元，增幅1.86%；向关联方销售商品或服务的额度则从10,467.89万元大幅增至17,675.22万元，增幅达68.9%，成为本次额度调整的主要贡献项。

截至2026年4月30日，公司已实际发生关联交易13,395.08万元，占调整后全年额度的18.38%。其中采购类关联交易已发生10,820.99万元，销售类关联交易已发生2,574.09万元，分别占对应类别全年额度的19.6%和14.56%，整体履约进度与时间进度基本匹配。

2026年度关联交易额度调整明细（单位：万元）

本次新增关联交易主要围绕公司氢能业务展开，呈现"采购+销售"双向拓展特征。在采购端，公司控股子公司鹏飞氢美及其下属企业拟增加向山西郑旺氢能源科技有限公司采购氢气913.50万元、电力服务27万元，使该关联方年度采购额度从5,979.10万元增至6,919.60万元，增幅15.7%。公告解释，此项调整与公司新收购的西王屯综合能源站运营需求直接相关，该站点作为区域关键氢气加注设施，需与当地氢能供应企业紧密合作。

销售端的调整更为显著，其中对天津至简领航物联科技有限公司的LNG及氢气销售额度从零直接增加至6,090.85万元，成为本次额度调整的最大单项。据披露，天津至简作为公司实际控制人郑梓豪间接控制的企业，已取得网络货运平台经营许可，集聚20家以上物流承运商，公司拟通过其平台导流第三方客户，预计产生能源销售额约6,090.85万元，同时按销售额1%支付引流服务费60.91万元。

此外，公司向山西大华通及其控制企业销售氢气及加注服务的额度从7,027.50万元增加1,087.50万元至8,115.00万元，增幅15.5%；向鹏飞集团及其控制企业销售LNG及加注服务额度增加12.45万元至233.43万元。这些调整反映出公司氢能业务在区域市场的快速拓展。

公告详细披露了主要关联方的基本情况。其中，新增交易对手山西郑旺氢能源科技有限公司为盛世富源全资子公司，鹏飞集团间接持有其100%股权，截至2026年3月31日，该公司资产总额65,777.45万元，净资产29,428.73万元，2026年1-3月实现营业收入5,268.51万元，净利润885.05万元，显示出良好的经营状况和履约能力。

天津至简领航物联科技有限公司作为公司实际控制人郑梓豪间接控制的企业，尽管成立时间较短（2025年1月），目前仍处于亏损状态（2026年1-3月净利润-38.39万元），但其已取得网络货运平台经营许可，业务模式成熟，成为公司拓展能源销售渠道的重要依托。

所有关联交易均采用"以市场公允价格为基础"的定价原则，公司强调交易遵循平等互利及等价有偿的市场原则，在参考市场价格的基础上通过公允、合理协商确定交易价格。独立董事专门会议已审议通过该事项，认为"交易价格依据市场价格协商确定，定价公允合理，交易真实有效，不会对公司独立性构成影响"。

对比2025年度实际关联交易情况，赫美集团关联交易规模呈现显著增长态势。2025年公司实际发生关联交易总额42,114.74万元，其中采购类34,964.36万元，销售类7,150.38万元。2026年调整后预计总额72,870.79万元，较上年实际发生额增长73.03%，反映出公司业务规模的快速扩张。

值得注意的是，2025年公司关联交易实际发生额普遍低于预计金额，其中向关联人采购商品或服务实际发生34,964.36万元，较预计的57,158.74万元低38.83%；向关联人销售商品或服务实际发生7,150.38万元，较预计的9,376.88万元低23.74%。公司解释称，主要因"预计金额具有一定的不确定性，实际发生额会因市场需求波动、业务发展需要等多重因素影响"。

2025年度关联交易预计与实际对比（单位：万元）

赫美集团本次关联交易额度调整具有以下特征值得关注：

首先，交易结构呈现"销售端放量"特征，销售类关联交易额度增幅达68.9%，显著高于采购类的1.86%，表明公司从关联交易中的收益获取能力正在增强。特别是通过天津至简网络货运平台的6,090.85万元销售额度，展现出公司在能源销售渠道创新方面的尝试，若能顺利实施，将有效拓宽营收来源。

其次，氢能业务成为关联交易增长的核心驱动力。无论是向郑旺氢能源增加的913.50万元氢气采购，还是向山西大华通增加的1,087.50万元氢气销售，均表明氢能产业链已成为公司重点发展方向。考虑到西王屯综合能源站的收购完成，预计氢能相关关联交易在未来仍有增长空间。

第三，关联交易集中度较高。从关联方来看，鹏飞集团及其控制企业、盛世富源及其控制企业、郑梓豪控制的企业构成了主要交易对手，这种集中化的关联交易结构虽然有利于业务协同，但也需关注潜在的依赖风险。公告强调"公司相对于各关联方在业务、人员、财务、资产、机构等方面保持独立"，但投资者仍需持续关注关联交易的公允性和可持续性。

第四，额度调整的必要性与市场环境密切相关。公司指出，氢能关联交易的增加是因为"目前该区域内的氢气供应与氢能源汽车运营企业主要为鹏飞集团及其下属企业"，反映出氢能产业发展初期的市场格局特征。随着产业成熟度提升，关联交易占比是否会逐步下降，将是观察公司独立性的重要指标。

总体而言，本次关联交易额度调整符合公司新能源业务发展战略，定价原则公允，交易具有商业合理性。但鉴于公司2025年关联交易实际发生额与预计存在较大差异，投资者需关注2026年新增额度的实际履行情况，以及关联交易对公司整体经营业绩的真实影响。

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