亚太药业关联交易解读：2500万元参投两产业基金 聚焦生物医药领域

5月30日，浙江亚太药业股份有限公司（证券代码：002370，证券简称：亚太药业）发布公告称，公司全资子公司浙江雅泰利众控股有限公司（以下简称“雅泰利众”）拟以自有资金合计2500万元参与认购两支产业基金，该事项构成关联交易，但不构成重大资产重组。

本次关联交易的核心内容为雅泰利众作为有限合伙人，分别投资1500万元和1000万元，与其他合作方共同设立杭州启真智健股权投资合伙企业（有限合伙）（暂定名，以下简称“启真智健”）和杭州启真智康股权投资合伙企业（有限合伙）（暂定名，以下简称“启真智康”）。两支基金的执行事务合伙人及基金管理人均为北京浙商华盈创业投资管理有限公司（以下简称“浙商华盈”）。

公告显示，浙商华盈为亚太药业控股股东的一致行动人浙江星宸股权投资合伙企业（有限合伙）的执行事务合伙人及基金管理人。浙江星宸持有亚太药业48,420,252股股份，占公司总股本的6.49%。此外，亚太药业董事杨志龙先生担任浙商华盈经理，公司董事、董事会秘书宗昊先生为浙江星宸执行事务合伙人委派代表。基于上述关系，根据《深圳证券交易所股票上市规则》，本次对外投资事项构成关联交易。

公司于2026年5月29日召开的第八届董事会第十三次会议审议通过了该议案。关联董事邱中勋先生、宗昊先生、杨志龙先生、陈萧飙先生、程娜娜女士、韩俊磊先生已回避表决，会议以3票同意，0票反对，0票弃权的表决结果获得通过。根据相关规定，本次关联交易事项无需提交公司股东会审议。

本次关联交易的关联方为北京浙商华盈创业投资管理有限公司，其基本情况如下：

• 公司名称：北京浙商华盈创业投资管理有限公司
• 统一社会信用代码：911101055844820810
• 住所：北京市丰台区开阳路8号9层901内C903-1
• 法定代表人：朱瑾
• 注册资本：2,000万元
• 成立日期：2011年09月30日
• 经营范围：投资管理；资产管理。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动）
• 基金业协会备案情况：已登记为私募基金管理人，登记编号为P1071256
• 股权结构：浙商创投股份有限公司持有其100%股权
• 实际控制人：陈越孟

浙商华盈最近一年及一期的主要财务状况如下：

杭州启真智健股权投资合伙企业（有限合伙）

• 基金规模：认缴出资总额为人民币4,250万元，全部为货币出资。

合伙人拟认缴出资额与比例如下：

• 投资范围：专项投资于熹微（苏州）生物医药科技有限公司（以下简称“熹微生物”）。熹微生物主要聚焦于无源植入类医疗器械的研发与生产，核心产品包括仿生眼角膜等再生医学器械，目前在研项目包括人工眼角膜、可植入式隐形眼镜（EVL）、人工真皮、角膜内皮片等。
• 基金期限：自首期出资最后一笔实缴资金到位时间之日起5年，其中前3年为投资期，后2年为退出期。经合伙人会议三分之二份额持有人表决通过，可延长2年。
• 管理费：人民币212.50万元，于合伙企业完成中基协备案之日起十个工作日内一次性支付。
• 业绩报酬：项目门槛收益率为8%/年（单利），对超过门槛收益部分向基金管理人支付业绩报酬。

杭州启真智康股权投资合伙企业（有限合伙）

• 基金规模：认缴出资总额为人民币2,650万元，全部为货币出资。

合伙人拟认缴出资额与比例如下：

• 投资范围：专项投资于杭州翊圣生物科技有限公司（以下简称“翊圣生物”）。翊圣生物主要聚焦慢性炎症与重大慢病新药研发，从慢性炎症的角度为相关疾病发现防治新靶点和新药物。
• 基金期限：自首期出资最后一笔实缴资金到位时间之日起5年，其中前3年为投资期，后2年为退出期。经合伙人会议三分之二份额持有人表决通过，可延长2年。
• 管理费：人民币132.50万元，于合伙企业完成中基协备案之日起十个工作日内一次性支付。
• 业绩报酬：项目门槛收益率为8%/年（单利），对超过门槛收益部分向基金管理人支付业绩报酬。

本次对外投资构成关联交易，亚太药业及其他合伙人均以货币出资。公告指出，交易各方以自愿、公允合理、协商一致的原则确定各方出资额、出资比例、基金管理费率、收益分配方式等交易条款。公司表示，关联交易定价公允合理，不会影响公司的正常运营，不存在损害中小股东利益的情形。

交易目的及对公司的影响

亚太药业表示，全资子公司本次拟与专业投资机构共同投资，是在保障日常经营所需资金的前提下，利用专业投资机构的行业资源、基金运作及专业投资管理经验，把握医药行业发展机遇，聚焦医药研发项目进行深度布局。此举有利于公司布局前沿医药领域，围绕主营业务进行产业协同延伸，进一步推动公司产业的长远布局，从而提升公司的可持续发展能力，为公司及股东创造合理的投资回报。

通过参与这两支专业投资基金，公司旨在借助专业投资机构的资源整合能力，进一步拓展医药健康领域的投资布局，储备优质研发项目，把握行业发展机遇，未来有望进一步加深与拟投资标的的合作，拓展公司业务。

本次认购投资基金份额的资金来源为公司自有资金，是在充分保障公司营运资金需求，不影响公司正常经营活动的情况下进行的，不会对公司财务状况和经营成果造成重大影响。

存在的风险

1. 基金设立及备案风险：截至本公告披露日，本次投资的基金尚处于筹备阶段，合伙企业尚未完成注册登记，基金尚需在中国证券投资基金业协会备案，实施过程存在一定的不确定性。
2. 投资收益不确定性风险：在合伙企业的后续经营中，可能面临宏观经济、行业周期、市场竞争、政策环境、拟投资项目经营管理等多种因素影响，可能存在投资项目周期长、流动性较低、投资收益不确定以及退出时间和退出方式等多方面风险。投资标的容易受所处行业的市场情况变化、行业政策监管、研发项目推进不及预期等因素影响，可能无法达到预期投资收益，公司本次投资存在收益不及预期或投资失败的风险。
3. 基金管理风险：本次投资中公司作为有限合伙人，仅以认缴出资额为限承担投资风险，但在基金运作过程中，不排除因普通合伙人管理能力、运营决策判断等因素引发运营管理风险，基金投资运作结果可能存在不确定性。

公司表示，将密切关注基金经营管理状况及投资项目的实施过程，时刻关注投资标的的经营管理情况，并督促基金管理人防范投资风险，尽力维护公司投资资金的安全，以降低投资风险，维护公司及全体股东的合法权益。

亚太药业本次以2500万元自有资金通过全资子公司参与认购两支产业基金，是其围绕医药主营业务进行产业协同延伸、布局前沿医药领域的战略举措。从交易结构来看，公司选择与具有关联关系的浙商华盈合作，一方面可能源于浙商华盈在生物医药领域的投资经验和资源整合能力，另一方面，关联关系也要求公司在交易定价和程序上更加注重公允性和合规性。

从投资标的来看，熹微生物专注于无源植入类医疗器械，翊圣生物聚焦慢性炎症与重大慢病新药研发，均属于生物医药行业的高成长性细分领域，具有较高的技术壁垒和潜在回报。若投资成功，将有助于亚太药业拓展业务边界，储备优质项目，提升长期竞争力。

基金的结构化设计（如固定的8%年化门槛收益、明确的业绩报酬提取方式、分阶段的投资与退出期）在一定程度上为投资者提供了基本收益保障，并对基金管理人形成激励。然而，生物医药领域的投资本身具有高风险、高投入、周期长的特点，尤其是创新药和医疗器械的研发存在较大不确定性，投资回报能否实现存在较大变数。

作为有限合伙人，亚太药业不直接参与基金的日常管理和投资决策，这意味着公司对投资标的的实际控制力较弱，主要依赖基金管理人的专业能力。因此，浙商华盈的投资管理水平将是决定本次投资成败的关键因素之一。公告中已详细披露了浙商华盈的财务状况和管理资质，其近年来的经营表现相对稳健，具备一定的专业管理能力。

总体而言，本次关联交易的定价原则和决策程序符合相关法律法规要求，交易价格公允，不存在明显损害上市公司及中小股东利益的情形。对于亚太药业而言，这是一次在可控风险范围内进行战略布局和产业投资的尝试，有望为公司带来新的增长点，但同时也需警惕生物医药投资固有的高风险性以及基金运作过程中的管理风险。投资者应持续关注基金后续设立、备案进展以及投资项目的实施情况。

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