（来源：紫金天风期货研究所）
来源：紫金天风期货研究所
核心观点：中性 价格：进口米和商品米跌幅较多，油料米其次，周度油料米现货基差继续走弱。
供应：油厂花生库存进一步攀升，另外花生仓单在月底前也注销了。据产区反馈，山东地区新作花生种植面积减少10%-20%，而河南蒜茬花生因为降雨播种推迟，还有一些因为轮作等因素改种成其他农作物，蒜茬播种接近完成，河南地区小麦收割进度完成20%，收割进度偏慢，预计麦茬花生将在六一之后开始种植。花生产区余粮在2-3成左右，其中东北地区偏多，气温逐步升高，盘面下跌后，东北产区上货量增多，但是粮源正从基层转移到贸易商和油厂，预计到6月底，基层粮源将会转移完毕，较为缓慢，毕竟还有一些冷库花生出货较慢，可以存放较长时间。
需求：由于花生粕跌幅大于花生米，周度压榨利润进一步恶化，头部油厂下调油料米收购价格，而其他油厂出现停收情况，入夏前，油厂也将逐步停收购。
天气：近期北方降雨偏多，河南大部分地区土壤墒情偏湿，山东、河北和东北产区适宜。到6月6日，北方多个地方还有降雨，但是河南地区雨量下降。东北和山东地区还有中等量的降雨。
东北地区的出货以及头部油厂下调花生价格，现货端的压力冲击盘面，毕竟马上6月了，停收油厂的增多。但是余粮相对多的东北产区将货源转移完毕后，预计现货压力放缓。未来花生的驱动更多集中在供应端，尤其是河南地区种植面积的下降，也是市场分歧较大的地方，但是春花生种植面积增幅超10%，更多是因为去年干旱没种下去，今年恢复而已，蒜茬播种不尽如人意，关键的麦茬还存在变数，毕竟山东面积减少，而河北和东北地区增加。当前花生处于新作价格运行区间的下沿，等待天气及供应端的驱动，资金方面，外资持仓净空处于历史偏高水平，国内资金开始少量做多。
价格
花生现货价格
截至2026年5月29日，无论是国产米还是进口米均下跌，其中苏丹进口米跌破8400元/吨至8200元/吨，通货米跌幅小于商品米和油料米。
数据来源：我的农产品，紫金天风期货研究所
油料米基差
截至2026年5月28日，国内油料米均价7468元/吨，现货基差PK2610-712元/吨，前周PK2610-675元/吨，油料米价格继续下探，但是盘面有所反弹，造成现货基差进一步走弱。
盘面反弹回落后，东北产区出货意愿较强，上货量增多，河南产区因为收割小麦，导致上货量不多，东北产区余货量小于东北产区。头部油厂继续下调花生收购价格，其他油厂也陆续开始停收。
数据来源：我的农产品，紫金天风期货研究所
商品米和油料米价差
截至5月28日，商品米和油料米价差870元/吨，低于前周的942元/吨，食品端需求偏弱。
数据来源：我的农产品，紫金天风期货研究所
花生油价格
截至2026年5月28日，山东一级普通花生油13800元/吨，周度下跌200元/吨。
数据来源：我的农产品，紫金天风期货研究所
截至2026年5月28日，山东一级普通花生油和豆油价差5210元/吨，高于前周的5140元/吨。
山东地区周度豆油跌幅较多，导致花生油和豆油价差略扩。
数据来源：我的农产品，紫金天风期货研究所
花生粕价格
截至2026年5月28日，山东地区花生粕报价2950元/吨，价格稳定，但是周度豆粕现货价格下跌30元/吨。花生粕和豆粕价差从上周的-160元/吨缩窄至-140元/吨。
数据来源：我的农产品，紫金天风期货研究所
供应
花生库存
截至2026年5月28日当周，样本企业厂家花生库存332100吨，较上周增加10945吨，增幅3.41%。
数据来源：我的农产品，紫金天风期货研究所
花生油库存
截止到2026年5月28日，样本企业厂家花生油库存45380吨，较上周增加30吨，增幅0.07%。
数据来源：路透，紫金天风期货研究所
进口花生量
4月进口未去壳花生2.32万吨，高于前周的1.47万吨，高于25年同期的0.32万吨。
1-4月累计进口未去壳花生4.38万吨，高于去年同期的2.91万吨。
数据来源：海关总署，紫金天风期货研究所
花生进口量
4月进口去壳花生2.89万吨，高于前周的2.20万吨，高于25年同期的0.97万吨。
1-4月累计进口去壳花生4.94万吨，高于去年同期的3.25万吨。
数据来源：海关总署，紫金天风期货研究所
如果按照带壳花生70%的出成率。
4月未去壳和去壳花生折算进口4.52万吨，高于前周的3.23万吨，也高于25年同期的1.2万吨。
1-4月累计进口11.25万吨，比25年同期增加5.97万吨。
数据来源：海关总署，紫金天风期货研究所
需求端
花生压榨利润
山东地区花生粕价格下跌，花生油稳定，压榨收益减少，油料米价格跌幅不能覆盖压榨收益损失，周度压榨利润恶化。
截至5月29日，山东地区理论花生压榨利润-48.5元/吨，前周-41元/吨。
数据来源：我的农产品，紫金天风期货研究所
成品端收益下降更多导致压榨亏损
数据来源：我的农产品，紫金天风期货研究所
花生压榨开机率
截至2026年5月28日，国内花生油样本企业开机率为27.77%，较上一周下调4.50%，年同比提高16.34%。
数据来源：我的农产品，紫金天风期货研究所
天气
河南驻马店
数据来源：路透，紫金天风期货研究所
河南开封
数据来源：路透，紫金天风期货研究所
河南南阳
数据来源：路透，紫金天风期货研究所
河南新乡
数据来源：路透，紫金天风期货研究所
山东临沂
数据来源：路透，紫金天风期货研究所
山东青岛
数据来源：路透，紫金天风期货研究所
辽宁葫芦岛
数据来源：路透，紫金天风期货研究所
辽宁阜新
数据来源：路透，紫金天风期货研究所
天气预报
未来10天（5月28日-6月6日），6月3日前我国中东部降雨偏少，之后增多，东北地区、华北东部、黄淮东部、青藏高原东部及内蒙古东部等地累计降水量有10~30毫米，局地超过50毫米。西南地区、江南西部、内蒙古东部、东北地区等地降水量较常年同期偏多3～8成，全国其余大部地区降水量偏少。
未来11-14天（6月7-10日），西南地区东部、江淮南部、江南、华南及西藏东南部累计降雨量有30～50毫米，部分地区有70～100毫米，局地超过150毫米。此外，华北北部、黄淮东部、东北地区及内蒙古东部等地累计降雨量有5～15毫米，局地超过25毫米。
