盘江股份受托管理松河煤业 关联交易管理费基数10元/吨

5月29日，贵州盘江精煤股份有限公司（证券代码：600395，证券简称：盘江股份）发布《关于受托管理贵州松河煤业发展有限责任公司暨关联交易的公告》，宣布将继续受托管理同属贵州能源集团控制下的贵州松河煤业发展有限责任公司（以下简称“松河公司”）的煤矿安全、生产、经营等业务，托管期限为一年，并按照公允原则收取管理费用。

本次关联交易的核心内容是盘江股份受托管理松河公司的煤矿安全、生产、经营等业务。松河公司主营煤炭开采、洗选加工和销售，与盘江股份同属贵州能源集团有限公司（以下简称“贵州能源集团”）控制下的企业。盘江股份持有松河公司35%股权，公司控股股东贵州能源集团持有松河公司55%股权。

为避免同业竞争，充分发挥盘江股份在煤矿管理方面的优势，提高整体经济效益，2026年5月29日，经公司第七届董事会2026年第七次临时会议审议通过，公司将与松河公司继续签订《托管协议》。根据《上海证券交易所股票上市规则》等相关规定，由于松河公司与盘江股份同受贵州能源集团控制，本次事项构成关联交易，但不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。本次关联交易事项无需提交股东会审议。

松河公司作为本次关联交易的委托方，其基本情况如下：

委托管理范围

盘江股份受托管理的松河公司业务范围包括煤矿安全环保、生产经营管理等，具体以签订的《托管协议》约定为准。

托管期限

本次托管协议期限为一年，自协议生效之日起开始计算。

托管费用

托管费用的计算以商品煤产量10元/吨（含税）为基数提取，并设置了商品煤产量和利润总额两个考核指标，具体计算方式如下：

当年商品煤产量和利润总额两项考核指标由委托方松河公司的董事会、股东会年度会议决定。

公告称，本次公司受托管理松河公司煤矿安全、生产、经营等业务，有助于公司统筹区域资源、发挥各方优势，促进业务协同，避免同业竞争；有利于充分发挥公司在煤矿安全生产经营等方面的管理优势，提高整体经济效益，维护全体股东的共同利益。

公司第七届董事会独立董事专门会议2026年第三次会议以3票同意、0票反对、0票弃权的表决结果审议通过了《关于受托管理贵州松河煤业发展有限责任公司暨关联交易的议案》。独立董事认为：公司受托管理松河公司的煤矿安全、生产、经营等业务，有利于避免潜在同业竞争，提高整体经济效益，维护公司全体股东共同利益，因此同意将本议案提交公司董事会审议，审议时关联董事应回避表决。

2026年5月29日，公司第七届董事会2026年第七次临时会议以4票同意、0票反对、0票弃权的表决结果审议通过了该议案。与本议案有关联关系的2名关联董事已回避表决。

本次盘江股份受托管理松河公司的关联交易，核心在于通过专业化管理输出，实现集团内部资源的优化配置。从交易背景看，双方同属贵州能源集团控制，存在潜在的同业竞争，通过托管方式能够在一定程度上实现业务协同，避免重复建设和资源浪费，符合集团整体战略发展方向。

在定价机制方面，托管费用以商品煤产量10元/吨（含税）为基础，并引入商品煤产量和利润总额双指标进行考核调整，这种设计试图将管理费用与托管效果挂钩，体现了一定的公允性和激励性。考核指标由委托方松河公司的董事会、股东会年度会议决定，确保了指标设定的程序合规性。然而，具体考核指标的高低将直接影响最终管理费金额，后续松河公司股东大会对年度考核指标的设定值得关注。

对于盘江股份而言，此次托管能够进一步发挥其在煤矿安全生产经营方面的管理优势，通过收取管理费增加收入来源，同时有助于扩大其在区域煤炭行业的影响力。但需要注意的是，托管效果的实现依赖于松河公司的实际经营表现，若松河公司在托管期内商品煤产量和利润未达预期，可能会导致管理费收入低于预期。此外，作为关联交易，需持续关注交易定价的公允性以及是否存在向上市公司输送利益或损害上市公司利益的情形，确保全体股东特别是中小股东的利益得到有效维护。总体来看，本次关联交易在程序上符合相关规定，其实际效果有待托管期内的经营数据进一步检验。

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